H+H holdes i porteføljen henover den 23. juni

Et af de nyeste køb til Basisporteføljen er H+H International, som blev lagt i porteføljen den 24. maj. Som det fremgår af tabellen ovenfor er kursen på denne aktie faldet 4,6 % siden købet, men der kan komme store udsving i løbet af de næste to uger. Og det er umuligt at sige om det bliver i op- eller nedadgående retning.

Man kan med en vis ret stille spørgsmålstegn ved om en aktie med så stor en usikkerhed omkring den fremtidige kursudvikling hører til i Basisporteføljen. Men hvis man ser lidt nærmere på baggrunden for usikkerheden, viser det sig efter vores vurdering, at aktien faktisk er helt oplagt til en plads i vores portefølje.

Som fortalt i forsideartiklen ligger usikkerheden omkring H+H’s aktiekurs nemlig ikke i forhold omkring selve selskabet, som vi ser meget positivt på. Usikkerheden ligger i hvordan briterne stemmer den 23. juni, hvor de skal afgøre deres fremtidige medlemskab af EU.

Eftersom H+H henter en væsentlig del af deres omsætning i Storbritannien vil afstemningsresultatet få betydning for selskabets fremtidige indtjening. Men hvis man sammenligner H+H’s nøgletal med branchetallene, handles selskabet stadig med en væsentlig rabat, og det begrunder efter vores vurdering et køb af aktien før afstemningen den 23. juni.

Selvom et nej-resultat på kort sigt vil sende H+H (og sandsynligvis også alle andre aktier) ned, så vil det pga. den lave værdiansættelse af selskabet primært være en kortvarig psykologisk reaktion. Og den slags går over igen.

Ved et ja-resultat er der imidlertid fri bane mod den kursstigning op mod 100-110, som vi anser for en mere rimelig værdiansættelse.

Vi ser altså en betydelig langsigtet gevinstmulighed i H+H, og kun en midlertidig kortsigtet risiko, og på den baggrund holder vi H+H henover den 23. juni.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp

Hvad er Basisporteføljen?

Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.