Et af de nyeste køb til Basisporteføljen er H+H International, som blev lagt i porteføljen den 24. maj. Som det fremgår af tabellen ovenfor er kursen på denne aktie faldet 4,6 % siden købet, men der kan komme store udsving i løbet af de næste to uger. Og det er umuligt at sige om det bliver i op- eller nedadgående retning.
Man kan med en vis ret stille spørgsmålstegn ved om en aktie med så stor en usikkerhed omkring den fremtidige kursudvikling hører til i Basisporteføljen. Men hvis man ser lidt nærmere på baggrunden for usikkerheden, viser det sig efter vores vurdering, at aktien faktisk er helt oplagt til en plads i vores portefølje.
Som fortalt i forsideartiklen ligger usikkerheden omkring H+H’s aktiekurs nemlig ikke i forhold omkring selve selskabet, som vi ser meget positivt på. Usikkerheden ligger i hvordan briterne stemmer den 23. juni, hvor de skal afgøre deres fremtidige medlemskab af EU.
Eftersom H+H henter en væsentlig del af deres omsætning i Storbritannien vil afstemningsresultatet få betydning for selskabets fremtidige indtjening. Men hvis man sammenligner H+H’s nøgletal med branchetallene, handles selskabet stadig med en væsentlig rabat, og det begrunder efter vores vurdering et køb af aktien før afstemningen den 23. juni.
Selvom et nej-resultat på kort sigt vil sende H+H (og sandsynligvis også alle andre aktier) ned, så vil det pga. den lave værdiansættelse af selskabet primært være en kortvarig psykologisk reaktion. Og den slags går over igen.
Ved et ja-resultat er der imidlertid fri bane mod den kursstigning op mod 100-110, som vi anser for en mere rimelig værdiansættelse.
Vi ser altså en betydelig langsigtet gevinstmulighed i H+H, og kun en midlertidig kortsigtet risiko, og på den baggrund holder vi H+H henover den 23. juni.
Bruno Japp
Hvad er Basisporteføljen?
Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
