I de første tre uger af 2024 har tech-aktierne, og især amerikansk Bigtech, drevet aktiemarkederne frem. Men de seneste begivenheder viser, hvor sårbare de store tech-selskaber er.
Intel dykkede fredag 12 pct. på en skuffende regnskabsudmelding, hvor udsigterne for de kommende kvartaler skuffede. Vi forventer, det kan blive et gennemgående tema i denne regnskabssæson.
Over de seneste uger er der kommet bedre økonomiske nøgletal fra USA, men også en smule fra Europa, og det har givet de konjunkturfølsomme sektorer som industri og banker ny luft. Nervøsitet for en recession forude havde ellers sat industriaktierne noget ned, men de har nu fået ny luft. Bankerne har også klaret sig overraskende godt understøttet af lavere recessionsfrygt og længere udsigter til, at den europæiske centralbank nedsætter de korte styringsrenter. På ugens rentemøde i ECB blev der ikke givet klare meldinger, men det blev understreget, at inflationen er aftagende. Alene dette fik renterne til at falde en del.
Umiddelbart viser de ledende erhvervstillidsindikatorer fortsat stor svaghed i europæisk økonomi. Det positive er at nedturen nu synes stabiliseret, så den økonomiske opbremsning er mere jævn.
Bundlinjen er, at det ser positivt ud lige nu, men at der er sorte skyer i horisonten. I ØU’s Portefølje fastholder vi derfor en defensiv tilgang til sammensætningen af papirer.
Afkastet i ØU’s portefølje er aktuelt 1,4 pct. i år mod 1,0 pct. for både Copenhagen Benchmark og C25-indekset.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
