Aktiemarkedets styrke svækkes

En kursstigning er vel altid en god ting? Ja, som udgangspunkt, og det er da heller ikke negativt, når øverste figur i venstre spalte viser os at Copenhagen Benchmark (CB) har været svagt stigende siden kurstoppen i 1197 ved begyndelsen af marts.

Men alt er desværre ikke så enkelt. Når man ser på udviklingen i en aktiekurs – eller i et indeks som CB – bør man også holde øje med hvordan stigningen eller faldet udvikler sig. Det er nemlig ikke ligegyldigt om en stigning accellerer, er nogenlunde stabil, eller ligefrem er aftagende.

Hvis vi igen ser på øverste figur i venstre spalte, så har vi trukket en rød linje gennem de seneste fem toppe i CB, og den linje viser en svag stigning i indekset. Helt nøjagtig er forskellen mellem første top den 1. marts og femte top den 4. april 1,2 %.

Så der er tale om en stigning, men bestemt ikke en stigning af imponerende størrelse.

Hvis vi flytter blikket til nederste figur i højre spalte, så ser vi da også at styrken i markedet stadig ligger indenfor intervallet 20-60, som vi i sidste uge forklarede er det traditionelle ”nedtrendinterval”. Altså der RSI14-værdien ligger på skalaen 0-100, når den overordnede stemning i markedet er negativ. På den baggrund er det svært at bygge en optimistisk holdning på den seneste måneds beskedne stigning i CB.

Dette bekræftes da også af det overordnede billede af aktiemarkedet, som vi ser på nederste figur i venstre spalte. Her viser det sig, at CB – på trods af ganske betydelige udsving – faktisk er i gang med en sidelæns bevægelse omkring 1150, som har varet i lige nøjagtig et år. I den periode har CB-toppene været nogenlunde stabile, mens CB-bundene ligger dybere og dybere. Det er en advarsel om at markedet sandsynligvis bliver svagere og svagere.

se alle grafer her

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp