Danske Bank Q2/24: Kursstigning skyldes ex.ord. udbyttebetaling, en glimrende salgsmulighed

Summarisk analyse af Danske Banks Q2 regnskab

ØU har sammenholdt bankens realiserede Q2 regnskabstal med analytikernes konsensus estimater for Q2.

I forhold til analaytikernes forventning leverede Danske Bank:lidt lavere nettorenteindtægter

> markant højere gebyrindtægter. Hoved af fremgangen kommer fra øgede gebyrindtægter fra privatkunde aktivitet, både fra øget investeringshandel og højere priser, forklares det: Vi anser ikke løftet i gebyrindtægter som varige, da nogen af fremgangen skyldes øget investeringsaktivitet, og noget engangsforhold.  Banken skriver:

• Net fee income increased to DKK 3,698 million (Q1 2024:
DKK 3,376 million), driven by higher customer investment
activity, including increased investment fees due to an improved performance of our funds and higher fees from assets
under management. In addition, we saw a non-recurring decline in fee expenses of DKK 102 million.

>samlet set blev bruttoindægterne 166 mio. kr. større end forventet
> Omkostningerne blev lidt labvere end forventet
>Tabshensættelserbe blev en større indtægt end forventet
> Overskud før skat blev 349 mio. kr. større end forventet
> Dagens kursstigning på 7% skyldes alene meldingen om ekstraordinært udbytte

————————————————————————-
> Ledelsens forventning til hele 2024 lyder sådan, hvilket er uændret i forhold til tidigere, men det bekræftes, at betalingen fra salg af den norske privatforretning udbetales som ekstra ordinært udbytte:

Released capital from Norwegian personal customer exit
During the fourth quarter of 2024, we intend to distribute the released capital from the exit of our Norwegian personal customer
business as an extraordinary dividend payment once the sale to
Nordea has closed. The released capital is expected to amount to
approximately DKK 5.5 billion.

Distribution of remaining net profit for 2024
Finally, it is the intention of the Board of Directors to distribute the
full remaining net profit for the full-year of 2024 in 2025. This is
subject to our continued strong financial performance, relevant approvals, including from the Danish Financial Supervisory Authority,
and our capital ratios remaining above our capital requirements.
Outlook for 2024
On 26 June 2024, we revised the outlook for 2024 upwards to a
net profit in the range of DKK 21-23 billion. At the release of our
annual report for 2023 on 2 February this year, we guided for a fullyear 2024 net profit in the range of DKK 20-22 billion.
The profit upgrade follows our continually strong credit quality and
reversals of impairment charges for the second quarter of 2024.
We therefore now expect full-year loan impairment charges to be
up to DKK 0.6 billion.
For the financial targets

Vores konklusion: 

Grundlæggende var regnskabet lidt bedre end forventet, især på højere gebyrindtægter. 

Dagens kursstigning skyldes meldingen om ekstraordinært udbytte på 5,5 mia. kr.

Vi ser fortsat svære tider forude for bankaktierne på grund af lavere centralbank-renter og generelt opbremsning i europæisk økonomi.

Vi vurderer fortat, at kursstigninger i kølvandet på de forventede gode regnskaber er en glimrende salgsmulighed.

Kilde Danske Bank.