Frasen ”Intet nyt er godt nyt” gælder ikke for aktiemarkedet. I det mindste ikke, når det gælder et marked, som har vanskeligt ved at bevise sin styrke.
Som det ses af øverste figur i højre spalte ligger Copenhagen Benchmark (CB) stadig nogenlunde midt i intervallet 1100-1244, og dermed er dampen gået af den stejle stigning som startede i begyndelsen af februar.
Eftersom den stigning tog udgangspunkt i et endnu kraftigere fald, har de seneste ugers kursstigninger altså ikke demonstreret et stærkt aktiemarked, men blot et marked som er sendt tilbage til status quo.
Dette bekræftes af nederste figur i højre spalte, som viser styrken i aktiemarkedet på en skala mellem 0 og 100. Også kaldet RSI14-værdien. Her fortalte vi i sidste uge, hvordan et nedtrendmarked normalt har en RSI14-værdi, som svinger i intervallet 20-60, og som det ses af figuren er det lige nøjagtig i det interval CB holder sig i øjeblikket.
I marts har RSI14-værdien tre gange været oppe i nærheden af 60, men der har ikke været styrke til at bryde denne grænse. Det betyder at vi i bedste fald befinder os i et neutralt marked, men mere sandsynligt i et marked med en negativ undertone.
Sådan har det været gennem hele 2016, og det er derfor ikke godt nyt med en neutral uge, som bevarer status quo. Det er tværtimod et signal til investorerne om en manglende styrke i markedet, som gør markante kursstigninger mindre sandsynlige.
Man kan stadig finde dem i specifikke aktier, men ud fra en markedsorienteret synsvinkel er den aktuelle sidelæns bevægelse negativ. Eneste trøst er, at det er vanskeligt at se noget alternativ til aktierne i et finansielt miljø med et renteniveau omkring nul.
Bruno Japp
Hvad er Copenhagen Benchmark?
Copenhagen Benchmark (forkortet CB) hedder ocielt OMXCBCAPGI og består af de 40 – 50 største aktier noteret på Nasdaq OMX Nordic (”Københavns Fondsbørs”). Det illustrerer udviklingen på det danske marked, som p.g.a. det danske markeds defensive karakter kan afvige fra udviklingen på de internationale markeder på kort sigt. Tidshorisonten for analysen er 3-4uger.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
