Kære Læser
Regnskabssæsonen for Q3-regnskaber er ved at være overstået, og resultatet har været ok for de danske Large Cap selskaber.
Ifølge opgørelsen fra analysehuset LSEG I/B/E/S har de danske selskaber i gennemsnit leveret bedst af alle europæiske aktiemarkeder. Det samlede gennemsnit for de danske selskaber er dog mudret af, at nogle selskaber har præsteret over 100 pct. i overskudsfremgang fra et meget lavt udgangspunkt.
Bag den gode performance ligger i høj grad (igen), at det danske Large Cap-indeks er tungt vægtet af Healthcare og finans, som har præsteret langt bedst i forhold til andre europæiske sektorer i Q3.
Selskaberne inden for Healthcare har i det europæiske Stoxx600 indeks leveret overskudsfremgang på 16 pct. i forhold til samme kvartal sidste år. For finans er fremgangen på hele 26 pct.
De europæiske selskaber inden for industri (+ syv pct.), Tech (- fire pct.), cyklisk forbrug (- seks pct.) og stabilt forbrug (+ seks pct.) har leveret markant mere afdæmpede vækstrater i overskuddene.
Overordnet ser det lige nu ud til, at de 600 store europæiske selskaber i Stoxx600 i Q3 leverer en gennemsnitlig overskudsfremgang på hæderlige otte pct.
Når det gælder det igangværende kvartal, altså Q4, er analytikerne betydeligt mere afmålte i deres optimisme. Faktisk har de over de seneste måneder markant nedjusteret deres forventninger til Stoxx600-selskabernes overskud.
Første oktober forventede analytikerne overskudsvækst i Q4 på 11 pct. i forhold til samme kvartal sidste år. For 11 måneder siden så de overskudsfremgang i dette kvartal på 34 pct. Men senest er den gennemsnitlige forventning skåret ned til begrænsede plus tre pct. Altså en markant nedjustering fra analytikerne.
Kvartalets store vindere ses at blive industri og real estate, som sikkert løftes af lavere finansieringsrenter og afkastkrav. Til gengæld er der også risiko for, at tomgangen i udlejningsejendomme, især kontor, erhverv og detailhandel nu stiger.
De seneste nøgletal for europæisk økonomi har været betydeligt værre end forventet. Til gengæld har inflationstallene været fornuftige, og det skaber grundlag for lavere korte og lange renter de kommende måneder. Det kan være med til at holde hånden under europæisk økonomi.
Men udsigterne er lige nu mere usikre, end de har været længe.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
