Kære læser
Analytikerne er fortsat optimistiske omkring danske selskaber. I hvert fald når man ser på deres forventninger til de Q4-regnskaber, som for alvor begynder at trille ind næste uge.
Økonomisk Ugebrevs årlige tema om Peer Group Rating af C25-selskaberne viste ellers, at der var historisk få sektorvindere blandt de store danske børsselskaber.
Så selvom det måske går ganske godt for de store danske selskaber, går det i mange tilfælde endnu bedre for deres store udenlandske konkurrenter. Eksempelvis har det nok overrasket mange, at Novo Nordisk det seneste år er haltet voldsomt meget efter den amerikanske konkurrent Eli Lilly.
Så selvom Novo Nordisk muligvis kommer med et Q4-overskud, som er bedre end analytikernes forventninger, er det den langsigtede udvikling, som investorer og analytikere ser på. Og her er der stor usikkerhed, fordi der er masser af nye konkurrenter på vej ind på fedmemarkedet. Alene fra Danmark Zealand Pharma og Gubra.
Konkurrencen bliver hårdere og hårdere
Overordnet siger det noget om den nye verdensorden, hvor konkurrencen bliver hårdere og hårdere, og hvor der på grund af nye teknologiske og digitale muligheder kommer nye konkurrenter og produkter ind fra højre, som kan ændre hele industrier nærmest overnight.
Jeg hentyder naturligvis til den seneste oplevelse med den kinesiske AI-udbyder DeepSeek, som har rystet hele sektoren inden for AI og især amerikanske Nvidia, som alle troede ville have en dominerende markedsposition som producent af AI-chips mange år frem.
Det blev der rokket alvorligt ved i mandags, hvor aktien blev sendt 17 pct. ned. Efter et pænt comeback tirsdag, hvor halvdelen af kursfaldet blev tilbageerobret, dykkede aktien igen onsdag, og i skrivende stund er det endnu uklart, hvordan markedet vurderer effekterne af den nye konkurrence.
Analytikere og kommentatorer har kaldt den pludselige entré fra DeepSeek et Sputnik moment. Altså hvor alle bliver taget med bukserne nede, for det havde de ikke lige set.
Sputnik refererer som bekendt til, da russerne i 1957 – til amerikanernes overraskelse – succesfuldt opsendte en satellit i omløb om jorden. Det igangsatte det efterfølgende rumkapløb, hvor USA kastede store summer på at overhale russerne.
Men grundlæggende siger DeepSeek-casen noget om, med hvilken hastighed milliardmarkeder kan ændres på dage eller uger. Det siger også noget om, at virksomhedernes bestyrelser og daglige ledelser for alt i verden ikke må blive selvtilfredse. Heller ikke når det går godt, for den næste hemmelige fjende lurer måske lige omkring hjørnet.
Det er naturligvis ikke en ny historie. Den er fortalt mange gange, og den vil også blive fortalt i fremtiden.
Men det sker altså også i den virkelige verden. Og derfor bliver original innovation og udvikling stadig vigtigere. Der findes masser af smarte folk derude. Og det er dem, man skal have fat i – før de andre – for at sikre en fortsat god markedsposition.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
