Nordea afholdt torsdag fælles pre-silence møde med analytikerkorpset forud for 1. kvartalsregnskabet d. 16. april. Indledningsvist blev det nævnt, at volatiliteten i rentemarkedet har været højere i 1. kvartal, med lidt stigende renteforventninger, mens de nuværende markedsforventninger til central- og nationalbankrenteniveauet dog stadig ligger til et fald på ca. 1% i 2025, svarende til en isoleret effekt på EUR 600-700 mio. på Nordeas nettorenteindtægter.
Vi modellerer p.t. et fald på EUR 327 mio., hvor det forventede lavere renteniveau modvirkes af opkøbet af Danske Banks privatkundeportefølje samt organisk udlånsvækst. Central- og nationalbankernes rentenedsættelser og samtidigt stigende finansieringsrenter i kvartalet gør modelleringen af nettorenteindtægterne lidt mere usikker, men vi hælder til en stort set flad udvikling k/k.
På gebyrindtægterne var budskabet svagt negativt i vores optik, med registreret svag aktivitet i kapitalmarkedsaktiviteten (M&A-aktivitet nede med 60% å/å i Norden).
Læs hele analysen her.
