Uddrag fra Danske Banks juni oversigt, resume bearbejdet til dansk:
Globalt
Vi forventer, at økonomierne fortsat vil normalisere sig, men de amerikanske toldsatser skaber betydelig usikkerhed. Vi antager, at vi ender med omkring 10 % told på de fleste amerikanske importvarer og særlige satser på nogle lande og industrier, især Kina, hvilket vil reducere, men ikke stoppe, den økonomiske vækst på kort sigt. Mange andre udfald er dog mulige. Den amerikanske regering kan prioritere andre mål, såsom at isolere Kina eller øge indtægterne til skattelettelser, og udforme toldsatserne i overensstemmelse hermed. Den økonomiske indvirkning af toldsatserne kan også være anderledes end det, vi forventer i øjeblikket, da vores erfaring med store toldstigninger er meget gammel. Det er nødvendigt at overvåge toldsituationen nøje, men der er også mange andre og mere positive faktorer, der påvirker udsigterne.
Euroområdet
Euroområdets økonomi fortsætter med at komme sig, med stigende vækst og inflation, der opfylder 2 %-målet. Væksten forventes at fortsætte i år, dog under potentialet, med acceleration inden 2026 på grund af lempelser af pengepolitikken og offentlige investeringer. Udsigterne er slørede af usikkerhed i den amerikanske handelspolitik, hvilket giver nedadgående risici. Inflationen vil sandsynligvis svinge omkring målet på 2 %, med en potentiel nedgang i starten af 2026. ECB forventes at sænke indlånsrenten til 1,5 % i år med det formål at understøtte aktiviteten og styre inflationsforventningerne midt i handelsusikkerheder.
Danmark
Den danske BNP-vækst forventes at forblive høj, drevet af Novo Nordisk og andre virksomheder med betydelig produktion i udlandet, men der er også plads til mere indenlandsk vækst. Stigende reallønninger og lavere renter forventes at understøtte det private forbrug, men omfanget af forbrugsvæksten vil afhænge af, hvordan forbrugerne reagerer på større usikkerhed. De offentlige finanser er robuste, og overskuddet på betalingsbalancen er stadig meget betydeligt, mens de danske renter og afkast ligger under de tyske på tværs af kurven. Inflationen i Danmark er lavere end i euroområdet, og der er ingen umiddelbar udsigt til, at det ændrer sig. Udsigterne for eksporten – også ex-pharma – er i det væsentlige pæne, men naturligvis påvirket af global usikkerhed.
