Få fri adgang til alle lukkede artikler på ugebrev.dk i 3 uger:
Tilmeld dig tre udgaver gratis af aktieanalysepublikationen ØU Formue, inden kampagnen udløber 31/8
De seneste ugers tendens til, at kapitalen trækker mod de defensive aktier, fortsætter. Blandt andet var det med til at løfte en stribe danske health care aktier op i denne uge. I det europæiske sektorindeks performede health care også langt bedst med en fremgang på hele 8 pct.
På de næste pladser for afkastet den seneste uge kommer andre defensive sektorer som tobak, undervisning, ikke-cyklisk forbrug, forsikring, bryggerier, både alkohol og non-alkohol, samt forbrugeremballage.
I vores ugentlige sektoranalyse vil vi fremover gå endnu dybere i performance i mere specialiserede industrigrupper, fremfor kun overordnede sektorer.
For mange af de nævnte industrigrupper findes der ikke danske aktier, men der findes mange europæiske aktier i de enkelte grupper.
Kursudviklingen det seneste halvandet år har med al tydelighed vist, at det danske aktiemarked ud fra en sektorvinkel er meget snævert, og at det er helt nødvendigt at være opmærksom på udviklingen i andre industrigrupper, som ikke har så mange danske selskaber.
Svageste europæiske industrigrupper har den seneste uge været aerospace & defence, metals & mining, halvledere, boligbyggeri og hardware.
Forhandlingerne om en eventuel fred i Ukraine har tydeligvis fået investorerne til at indarbejde en øget ’risikopræmie’ for fred, selvom mindre og mindre tyder på, at det vil gå i den retning.
Efter FED-chef Powells udtalelser fredag om kommende rentenedsættelser blev der i USA udløst et solidt løft til vækstaktierne, blandt andet tech, banker, byggeri og boligindretning, mens de defensive industrigrupper klarede sig ringest. Set hen over en uge har kemi, banker, rejseselskaber, kreditservice, transport og health care klaret sig bedst.
Lige nu er billedet altså sektormæssigt meget grumset. Og det kan ikke udelukkes, at vækstaktierne får fornyet fremgang, hvis markedet fokuserer på øget vækst i kølvandet på flere rentesænkninger.
Det er dog ikke vores aktuelle basisscenarie, da vi ser fortsat opbremsning i USA’s og Europas økonomi.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
