Analyse: Analytikerestimater for 2026 uden julestemning

Der er ikke megen julestemning over analytikernes forventninger til de børsnoterede selskabers indtjening i det kommende år. Den seneste uges ændringer i forventet Earnings Per Share (EPS) trækker entydigt nedad.

Værst går det for A.P. Møller-Mærsk, som ellers lige have fået hævet forventningerne, så der blev forventet et mindre underskud i 2026 end tidligere.

Men ugens nedjustering af EPS 2026 er på massive 20,7 pct., og dermed er APM sat tilbage til start.

NKT, Vestas Wind Systems og Genmab fik alle deres EPS-estimater reduceret med mere end 2 pct., og for Genmab blev det endda til 3,1 pct.

Hvis man leder efter en positiv nyhed på denne front leder man forgæves. Ørsted og Nordea Bank topper tabellen med stigninger på 0,1 pct., og kan man ikke kalde andet end status quo.

Dermed lukker analytikerne 2025 med en advarende pegefinger til de investorer, som håber, at det udeblevne julerally i stedet kommer i januar.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: EPS står for Earnings Per Share, og angiver hvor meget en virksomhed tjener per aktie i fri handel. Første og anden spalte viser ændringer i analytikernes forventninger seneste uge og seneste måned.

Tredje spalte viser den aktuelle forventning til selskabets EPS i indeværende regnskabsår. De følgende fire spalter viser hvordan analytikernes forventning har været uge for uge gennem den seneste måned.

EPS bruges især i forbindelse med værdiansættelse. Når man dividerer aktiekursen med EPS, får man nøgletallet Price/ Earnings (normalt forkortet P/E), der siger noget om, hvordan markedet vurderer fremtiden for selskabets indtjening.

Selvom EPS er et vigtigt nøgletal, bør det altid ses i sammenhæng med andre oplysninger. F.eks. er det relevant om væksten i EPS er bæredygtig, eller om den skyldes en enkeltstående begivenhed.