Sektortendens: Bankaktierne fik endnu et løft opad

De danske bankaktier leverede i den forgangne uge rigtig flotte afkast. Kombinationen af udsigt til stabile, og på sigt stigende, korte renter, samt en europæisk økonomi på vej langsomt fremad, er godt for bankernes indtjeningsudvikling.

Flere banker har allerede udmeldt ledelsernes forventninger til overskuddet næste år, og traditionen tro ligger de første bud på årets overskud meget lavt – og tager højde for alle mulige ulykker, eksempelvis markant højere udlånstab.

Det er efterhånden blevet en rituel stammedans, at de første udmeldinger er alt for lave, så der er grundlag for positive opjusteringer senere på året. Ja, måske allerede op til regnskaberne for første kvartal, og senest ved halvåret, med mindre verden falder sammen.

Vi er fortsat forbeholdne overfor bankaktierne, da vi efterhånden synes, at værdiansættelserne er noget anstrengte.

Kursstigningerne fredag på det amerikanske aktiemarked kan meget vel afspejler mønsteret fremad. Nemlig at de forventede kursstigninger bliver meget bredt funderet.

Fredag var der stigninger ikke kun til tech, men også health care, industri og finans. Det kan meget vel være en strømpil for bredden i de fremadrettede kursstigninger.

På vores hjemmebane var der gode plusser til cykliske aktier, som MTH, Aarsleff, FLS og Schouw. De defensive health care aktier og transportaktierne kørte nedad.

Ugens største taber var Shape Robotics med en halvering af kursen til godt to kroner. Vi har fulgt historien på sidelinjen, og der er ingen tvivl om, at den pressede likviditet, øget mistillid til CEO’en og frygt for urent trav tynger aktien hårdt.

Det skal dog bemærkes, at selskabets ledelse ikke har nedjusteret årsforventningen, at EIFO og Danske Bank er gået med til en betalingsordning, og at den nye bestyrelsesformand efter private aktieopkøb har stillet likviditetsbistand i udsigt.

På det grundlag må Shape ses som en case med meget høj risiko, men hvor aktien meget let vil kunne fordobles i forhold til den aktuelle børsværdi på 42 mio. kr.

Morten W. Langer