Markedet er svagere end tallene viser

Det ser stadig ud til, at Copenhagen Benchmark (CB) mislykkes med forsøget på at komme ud af intervallet 1460-1500.

Eftersom CB på 1503 ligger lige omkring den øverste grænse i intervallet 1460-1500 er det endnu ikke afgjort, om udbrudsforsøget lykkes eller ej. Men hvis vi ser på nederste figur i højre spalte, så tænder en advarselslampe.

Her ser vi nemlig, at styrken i markedet igen er på vej nedad. Og den er ikke på vej nedad fra et højt niveau, men fra et ret middelmådigt niveau.

Den røde linje i figuren viser, hvordan RSI14- værdien siden midten af juni har svinget i intervallet 40-65, og det er stort set et neutralt interval med en svag negativ undertone. Det ændrede den forløbne uge ikke på.

Med et svagt marked som baggrund er det vanskeligt at tro på en ny periode med store kursstigninger. I den forbindelse bør det også nævnes, at CB er faldet i denne uge på trods af en markant kursstigning hos Novo Nordisk, som er en af de aktier, der vægter tungest i CB. Novo Nordisk steg med 7,0% i denne uge.

En enkelt aktie trækker altså indekset pænt opad, og det er medvirkende til at tegne et pænere billede af aktiemarkedet, end det kan bære.

Konsekvensen af det mislykkede udbrudsforsøg vil normalt være et kursfald ned mod bunden af det nævnte interval. Det vil i praksis sige et fald på 2,5- 3,0%, og det er ikke stort nok til at gå i panik over.

Men når det ses i sammenhæng med, at markedet tilsyneladende har meget vanskeligt ved at etablere en hæderlig styrke bliver det lidt mere bekymrende. Hvis CB falder ned under 1480, kan det ikke udelukkes, at indekset fortsætter ned gennem bunden af intervallet 1460-1500.