Markedet tøver med at slippe optimismen løs

Copenhagen Benchmark (CB) holder sig indtil videre på den rigtige side af 60 dages glidende gennemsnit. Først ved en stigning forbi 1518 vil det dog være relevant at tale om en fornyet optimisme.

CB etablerede i begyndelsen af juli en bund ved 1460, men det har vist sig at være vanskeligt at komme videre opad. Vi har i stedet oplevet en sidelæns bevægelse gennem flere måneder, hvor CB har svinget omkring 60 dages glidende gennemsnit. Dette mønster forsøger markedet nu at bryde. Som det ses af den øverste figur i højre spalte faldt CB ikke ned under 60 dages glidende gennemsnit igen, da kursstigninger i slutningen af september endnu engang sendte CB op over denne grænse. Et sådant forsøg på at bryde et mønster vil markedet normalt ikke bare acceptere uden at stille spørgsmålstegn ved det. Det oplever vi da også i den aktuelle situation, hvor CB er sivet nedad siden toppen i 1518. Indtil videre er det dog lykkedes for CB at holde sig på den rigtige side af 60 dages glidende gennemsnit, som p.t. ligger i 1489.

Den margin, som afgør om stigningen lykkes eller ej, er dog særdeles lille. Det er derfor endnu for tidligt at drage konklusioner om kursstigninger i årets sidste to måneder.

Hvis vi i stedet kigger nedad, så taler sandsynligheden for, at et fald tilbage under 60 dages glidende gennemsnit vil blive standset ved støttelinjen i 1480. I det mindste i første omgang.

På kort sigt betyder den seneste tids udvikling derfor, at vi ikke ser en akut risiko for generelle kursfald. Den underliggende stemning i markedet er tilsyneladende bedre, end den har set ud til i et stykke tid. Det bekræftes af den positive reaktion på en række 3. kvartalsregnskaber i denne uge.