Kunder skeptiske over for pensionsfusioner

Rating af Pensionsselskaberne 2018: Danske pensionsopsparere er generelt bekymrede for den øgede koncentration blandt de kommercielle pensionsselskaber. Som bekendt ventes Danica at overtage SEB Pension. Og skandia rygtes sat til salg.

Tendensen om en forøget koncentration blandt de kommercielle pensionsselskaber fortsætter. I løbet af nogle måneder ventes Konkurrencestyrelsen at tage stilling til den udmeldte fusion mellem det Danske Bank-ejede Danica og SEB Pension.

Fusionen, som i markedet ventes at gå glat igennem, vil betyde, at Danica fremover sidder på en markedsandel på ca. 30 procent af det samlede kommercielle marked, hvilket er præcist det samme, PFA Pension i dag har. Samlet vil de to pensionsgiganter have 60 procent af det kommercielle marked, som typisk håndterer firmapensionsordninger og administrerer pensionsordninger for udvalgte faggrupper.

Læs også: Pensions Rating 2018: Tre pensionsselskaber i top

Medregnes arbejdsmarkedspensionskasserne kommer de til at sidde på en samlet markedsandel på 38 procent, med 19 procent til hver. Tredjestørste kommercielle pensionsselskab er Nordea Liv, som nu er 75 procent ejet af medlemsforeningen, og resten er ejet af Nordea, som ultimativt har samme hovedaktionær som Topdanmark. Tilsammen har de en kommerciel markedsandel på 23 procent, hvis Nordea liv overtager Topdanmarks livforretning. Samtidig med, at Skandia, der har en kommerciel markedsandel på fem procent, rygtes til salg, er der altså tale om koncentrationstendenser, der vil noget. Op til 90 procent af markedet kan altså komme til at ligge på tre aktø-rer, hvilket ikke er langt til den koncentration, som findes i realkreditten, hvor der har været konkurrenceproblemer i årevis.

I Økonomisk Ugebrevs årlige pensions survey har vi spurgt pensionskunderne om de forventer, at fusionerne, og dermed større pensionsselskaber, bliver en fordel eller en ulempe for dem. 531 pensionskunder har svaret på spørgsmålet: 29 procent svarer, at de ser det som en stor eller meget stor ulempe, mens 13 procent ser udviklingen som en stor eller meget stor fordel. 58 procent er neutrale i forhold til spørgsmålet.

På den ene side kan store pensionsselskaber hente større stordriftsfordele, både ved it-udvikling af nye digitale rådgivningsværktøjer, men også ved at have en mere professionel investeringsafdeling, som kan sikre kunderne vedvarende højere investeringsafkast på deres pensionsopsparing.

Læs også: Pensions Survey 2018: Sådan har vi gjort

På den anden side er der med flere dominerede pensionsselskaber risiko for, at konkurrencen bliver sat mere eller mindre ud af kraft på grund af monopollignende forhold, hvor priserne, uden de store omkostninger, kan sætte betydeligt højere op. Netop dette scenarie er uden tvivl ejernes ønskedrøm, da pensionsvirksomhed ikke har været nogen guldgrube. Og lønsomheden kan meget vel blive presset de kommende år, fordi der er pres på øget åbenhed om investeringsomkostninger.

Det er lige netop på formueforvaltningen, der er hevet penge hjem. Ikke mindst på skjulte administrationsomkostninger i form af kursskæring som Finanstilsynet nu undersøger nærmere efter Økonomisk Ugebrevs afdækning af åbenhedsproblemerne.

ARBEJDSMARKEDSPENSIONSKASSER GÅR EFTER FIRMA KUNDER

En branchetendens, der kan afhjælpe koncentrationsproblemer er, at flere arbejdsmarkedspensionskasser i stigende omfang går efter kommercielle firmakunder. De udvider altså deres virkefelt fra deres traditionelle faggrupper, og det kan de gøre til konkurrencedygtige priser, fordi de historisk har fået ”foræret” deres kunder.

Med de meget lave erhvervelsesomkostninger kan de tilbyde meget omkostningseffektive løsninger, samt ofte gode historiske investeringsafkast. De kommercielle selskaber skal bekoste salgs- og markedsføringsomkostninger til nye kunder, og det vægter tungt i omkostningsbudgettet. Eksempelvis går Sampension også efter firmapensionsordninger for virksomheder med mere end 50 ansatte. PKA har tidligere udmeldt, at man ville gå efter privatmarkedet, især med fokus på sundheds- og socialsektoren.

Ifølge brancheiagttagere er der stadig et stykke vej, før arbejdsmarkedspensionskasserne rigtig slår an i det kommercielle marked. For det første har det haltet med de rigtige forsikringsprodukter, og for det andet har der ikke været tilbudt konkurrencedygtige garantiprodukter.