Taber optimisterne endnu engang kampen?

Copenhagen Benchmark (CB) har i nogle uger forsøgt at bryde ud af en faldende kurskanal, men forsøget ser ud til at mislykkes igen.

Den faldende kurskanal fremgår af øverste figur i højre spalte, hvor vi også ser, hvordan CB siden slutningen af februar har forsøgt at bryde den øverste grænse i kanalen.

Det så på et tidspunkt ud til at lykkes, men nu bliver kurstoppene lavere, og følger derfor øverste grænse i den faldende kanal nedad. At kurstoppene i løbet af marts ligger lavere end den kurstop i slutningen af februar, som gav forhåbning om et udbrud, er et dårligt signal, og udbruddet ser nu ud til at være i fare.

Det kommer dog ikke som den helt store overraskelse for AktieUgebrevets læsere, da vi i sidste uge skrev, at markedets kræfter måske var ved at være brugt op, og at der kunne være lagt op til en bølge af kursfald. Den bølge startede torsdag, og fredag formiddag så den ud til at fortsætte. Det lykkedes dog i første omgang at vende stemningen i løbet af fredag eftermiddag.

Men hvor langt ned vil aktiekurserne falde, hvis udbrudsforsøget mislykkes? Svaret er på kort sigt, at et mislykket forsøg på at bryde op gennem loftet af en faldende kanal vil sende CB tilbage til bunden af denne kanal. Med loftet i kanalen ved 1437 og bunden i 1337 vil det sige, at et mislykket udbrudsforsøg bør sende aktiemarkedet ned med ca. 7%. Det er dog den optimistiske forudsigelse. For hvis kursstigningerne i de første tre uge af februar kun var en korrektion på en nedadgående tendens, kan det være vanskeligt at begrunde en ny stigning, når CB er sendt ned til bunden i den faldende kanal. Efter flere mislykkede forsøg på at vende den faldende tendens, risikerer vi, at efterspørgslen denne gang ikke vender tilbage med samme styrke som før. Og så kan kurserne fortsætte nedad.