Svag amerikansk jobrapport aflyser ikke renteforhøjelser

Det bekymrer ikke bankøkonomerne, at fredagens amerikanske jobrapport med 103.000 nye jobs var lidt til den svage side. Der er stadig udsigt til yderligere to eller måske endda tre amerikanske renteforhøjelser i år.

Den amerikanske jobskabelse i marts var markant lavere end i februar, men chefstrateg Frederik Engholm fra Nykredit hæfter sig ved, at den gennemsnitlige jobskabelse de første tre måneder i år er højere end i den tilsvarende periode i 2017. Der skete da også en klar oprevidering af februar-tallene til 326.000, til altså mere end tre ganske så mange som i marts.

Marts-tallene er bl.a. påvirket af lidt svagere udvikling i byggeriet. Cheføkonom Signe Roed-Frederiksen fra Arbejdernes Landsbank ser den lidt svage rapport som påvirket af støj på grund af vejret. Der har således ikke i samme grad som måneden før været medvind fra vejret i tallene, og vi har et gennemsnit for de første tre måneder på omkring 200.000 nye jobs om måneden.

Sammen med de svage jobtal kom der tal for lønudviklingen, og det fik en lille tak opad til en årstigningsrate på 2,7 procent, mod 2,6 procent måneden før. Det passer ganske godt med markedets forventninger og giver ikke i sig selv anledning til ændringer i renteforventningerne fra Fed.

Også cheføkonom Jes Asmussen fra Handelsbanken tager jobtallene forholdsvis roligt, selvom han påpeger, at tilbagefaldet ikke kun kan forklares med vejrforhold. Han forventer på linje med Nykredit, at Fed vil forhøje renten yderligere tre gange i år, udover den forhøjelse vi fik i marts måned. Signe Roed-Frederiksen venter kun to amerikanske renteforhøjelser, nemlig til september og december, men dog med mulighed for, at det allerede bliver til juni, hvis der kommer positive tal de næste par måneder. Månedens arbejdsløshedsrate forblev uændret på 4,1 procent.