Vækstvirksomheder ligger i ”gammel” økonomi

Væksten i dansk erhvervsliv sker kun i begrænset omfang inden for det, vi kalder den ”nye økonomi”, altså informationsteknologi, software, miljø og energi. En gennemgang af de store og mellemstore 120 stærkest vækstvirksomheder viser, at ¾-dele af virksomhederne tilhører den gamle økonomi.

Godt en fjerdedel af de 120 vækstvirksomheder, som er identificeret blandt 5413 virksomheder med mere end 50 ansatte, kan henføres til den nye økonomi. Af de 34 selskaber har 27 af dem sit hovedvirke indenfor software, informationsteknologi, pharma og sundhedsteknologi. Eksempler på virksomheder i denne gruppe er 3shape Trio, Scales, Milestone Systems, Nocicell, Impact, Elsevier, Grubra, Bavarian Nordic og Nordic Bioscience.

Andre syv virksomheder har deres aktivitet inden for miljø – og energiteknologi. Eksempler herfra er Flonidan, Alpha Offshore Services og European Energy.

Andelen af ”ny økonomi” virksomheder må anses for at være en smule skuffende, idet virksomheder indenfor den nye økonomi anses for at være det råstof, der skal bringe Danmark fremad og være grundlaget for fremtidens velfærdssamfund.

Med andre ord er det fortsat virksomheder fra den ”gamle” industriøkonomi som trækker en stor del af læsset. 23 af de 120 selskaber hører til i gruppen af metal- og maskinindustri, samt traditionel elektronikvirksomhed. Eksempler på virksomheder fra denne gruppe er Odin Engineering, Tora, Dantherm, Advansor og Louis Poulsen. Andre 25 selskaber kan henføres til traditionel service, blandt andet Old Irish Pub kæden, vikarbureauet Powercare, speditørerne Link Logistics og Ntg Continent, Esmark Feriehusudlejning og Tolkekontoret.

Byggeri og fremstilling af byggemateriale har også rigtig god vind i sejlene i disse år, og det har givet stærk fremdrift i en stribe virksomheder i disse brancher. Hele 16 selskaber – eller 13 procent af vores vækstunivers – kan henføres til byggeri eller byggemateriale. Eksempler herfra er virksomheder som Give Elementfabrik, A.C. Stilladser, Casa, Boligbeton og PL Beton.

Største overraskelse er måske, at der er relativt få vækstvirksomheder relateret til fødevareindustri, nemlig kun seks eller fem procent, hvilket er lavt i forhold til den faktiske størrelse af dansk fødevareindustri. Eksempler på virksomheder herfra er Danæg, Daka Danmark og Scan Fish Danmark.

Også et af de flagskibe, som vi normalt bryster os af internationalt, nemlig designmøbler og beklædning, udgår en begrænset andel af de 120 vækstvirksomheder. De ti virksomheder i denne gruppe, svarer til knap ni procent af det samlede vækstunivers. Eksempler på virksomheder i denne gruppe er Muuto, Zara Danmark, Kings & Queens; Nine United og Ka Interiør.

Fra årets vækstliste vil vi fremhæves nogle få selskaber, som får en kommentar med på vejen: En del af det tidligere kuldsejlede børsnoterede selskab Dantherm fra Skive ser nu ud til at have god vind i sejlene igen. Dantherm, som er delvist overtaget af en udenlandsk kapitalfond, Procuritas, præsterede sidste år et bruttoresultat på 150 mio. kr. ca. 25 procent højere end året før. Overskud før finansposter blev 25 mio. kr. mod 17 mio. kr. året før. Over de seneste fem år er lønsomheden forbedret år for år, så selskabet nu igen er med i det fine selskab.

Universal Robots blev som bekendt solgt til amerikanerne i maj 2015 for 1,9 mia. kr. Sidste år blev salget næsten fordoblet, og driftsresultat blev øget til 231 mio. kr. mod 80 mio. kr. året før. Altså et driftsoverskud svarende til ca. otte gange salgsprisen. Var det et godt og attraktivt salg? Det kan man diskutere meget længe.

Selvom vækstvirksomheder normalt har brug for finansiering udefra, er det et overraskende kendetegn ved selskaberne på 120 listen, at de har en usædvanlig høj soliditet. Den er i gennemsnit næsten 50 procent, hvilket antageligt afspejler at virksomhederne generelt er tilbageholdende med at gå i banken for at låne penge.

Ekstern finansiering sker typisk ved at lade leverandører dække noget af arbejdskapitalen, og det samme gælder for skyldige selskabsskatter, moms og andre løbende betalinger. Væksten er med andre ord meget afmålt og balanceret. Og selvom vi i denne analyse ikke har stillet krav til soliditet, for at indgå i universet, er billedet meget entydigt.