Nye problemer i Falck, men stærkt frem i redning

Falcks netop aflagte regnskab for første halvår viser stærk fremgang for lønsomheden i redningsforretningen. Samlet er der 1275 færre fuldtidsansatte i koncernen, og spareprogrammet følger planen. Men der er dukket nye problemer op i den ellers stærkt fremgangsrige healthcare-forretning, som ejes delvist af Tryghedsgruppen.

Falcks nye CEO, Jakob Riis, er i gang med at levere på sin målsætning om at genskabe lønsomheden og opnå et EBITA-overskud ved udgangen af 2019 på 1 mia. kr. I et interview med Økonomisk Ugebrev dette forår fortalte han, at det var målsætningen at nå en såkaldt economic profit på mindst nul i 2019. ”Det betyder, at vi forrenter ejernes samlede kapitalbinding med et afkast på mindst 8 procent. Vi skal altså mindst tjene 80 mio. kr. for hver 1 mia. kr. i aktiver for at skabe en positiv economic profit,” fortalte Jakob Riis.

Minus til plus

I det netop aflagde regnskab landede EBITA-overskuddet på 145 mio. kr. for halvåret, mod minus 94 mio. kr. i første halvår sidste år. Altså en fremgang på 254 mio. kr. Til gengæld har der også i år været store nedskrivninger – på 100 mio. kr. på software og kundetilgodehavender i healthcare-divisionen og 35 mio. i den amerikanske ambulanceforretning, mod nedskrivninger i sidste års første halvår på 295 mio. kr.

Korrigeres for betydelige nedskrivninger både i år og sidste år var fremgangen dog knap så stor, nemlig på 79 mio. kr. især da effekterne af spareplanen først får effekt senere. Falck har forbedret sin underliggende EBITA-margin fra 2,8 pct. til 4,2 pct., hvilket stadig er langt fra målet på omkring 8 pct. fra 2019.

Nedskrivningerne ændrer altså ikke ved, at Jakob Riis får meget travlt de næste knap halvandet år, for at ramme den opstillede målsætning et årsoverskud for EBITA på ca. 1 mia. kr. Efter planen venter ledelsen at nå ca. 700 mio. kr. i år, hvorved yderligere 300 mio. kr. skal hentes på driftsresultatet næste år.

Første del af effektiviseringsprogrammet ventes at bringe lønsomheden tæt på første delmål. Fremgangen er næsten alene hentet ved at skære i omkostningerne. Blandt initiativerne er også fyringer. Omregnet til antal fuldtidsansatte er antallet af medarbejdere nedbragt med 1275 det seneste år, til nu 26.260. Og da Falck er en meget løntung virksomhed, må der forventes mere af dette for at komme i mål.

”Man kan aldrig udelukke afskedigelser i en turnaorund, men vores initiativer rummer også et stort antal effektiviseringsinitiativer som f.eks. optimering af antallet af biler, bedre indkøb, outsourcing, flytning af Falcks hovedkvarter og meget andet,” siger CFO Tor Magne Lønnum til Økonomisk Ugebrev.

Om effektiviseringsprogrammet skriver ledelsen (side 6 i regnskabet), at en stor del af det først får resultateffekt i andet halvår. Jakob Riis havde dog været nærmere ved målet, hvis der ikke var opstået store problemer i den tidligere mest fremgangsrige division, nemlig Falck Healthcare, som ejes 49 procent af Tryghedsgruppen.

Over de seneste tre-fire år har netop denne division været mest succesfuld, med størst lønsomhed og størst vækst. Men tilsyneladende har fremgangen været baseret på et løst grundlag. Halvårets EBITA-driftsresultat lander på minus 101 mio. kr. efter nedskrivninger på 88 mio. kr. på software og kundetilgodehavender.

Negative faktorer

Forretningen er ramt negativt af tabet en stor kontrakt om hurtig diagnose i 2017 og en ufavorabel markedsudvikling. I Sverige aflønnes Falck-virksomheden Previa for hver behandling, men antallet af behandlinger er faldet. I den danske healthcare-forretning sælges abonnement på behandlinger, som er blevet mere og mere efterspurgt og dermed driver højere omkostninger.

Det er ikke nogen hemmelighed, at der ligger en del oprydning bag nedskrivningerne i den danske healthcare-virksomhed, som synes at følge et klassisk mønster i kølvandet på en ny direktør. Anette Damgaard tiltrådte i februar som ny direktør for divisionen. ”Healthcare er den del af Falck, som er kommet senest i gang med sit turnaround. Vi bliver klogere hver dag og har gode muligheder for at øge lønsomheden. Det er vores fokus. Vækst og tanker om andre ejerskaber er ikke på agendaen,” siger Tor Magne Lønnum.

Succeshistorien i første halvår er fremgang i driftsoverskuddet i assistance (herunder autohjælp), som gik fra 10 mio. kr. sidste år til 204 mio. kr. i år.