Finans

Bag om dramaet i en af fondsbørsens største succeser

Morten W. Langer

søndag 08. december 2019 kl. 18:16

Medtechselskabet ChemoMetec har den seneste uge været igennem et kæmpe drama med fyring af den succesfulde CEO, som umiddelbart gav mindelser om fyringen af Lars Marcher fra Ambu. Begge steder har der været tale om en topchef, som til sidst mente, at han var uundværlig for selskabet, og hvor det endte med at udløse en magtkamp. Læs hele historien her.

Både Ambu og ChemoMetec har gennem de seneste år været nogle af de mest succesfulde selskaber på den danske aktiebørs. De har begge præsteret stærke vækstrater, og de har begge produkter, som kunderne er vilde med. De har begge haft magtfulde og stærkt profilerede topchefer, hvor der næsten blev sat lighedstegn mellem deres lederskab og selskabets succes.

Fyringen af Lars Marcher i Ambu blev efterfulgt af en ny strategiplan, en nedjustering og opgør med en jagt på kortsigtede resultater. Historien om ChemoMetec er anderledes, fordi der indtil videre ikke er skyggen af mistanker om ændrede strategier og nedjusteringer.

Ikke overraskende blev aktien efter meddelelsen fredag i sidste uge alligevel sendt 20 procent ned. Især fordi fyringen i meddelelsen var fuldstændig uforklaret, men også fordi den nu fyrede Michael Eising i høj grad har været identificeret som bagmanden bag selskabets enorme succes.

SLUT MED OPJUSTERINGER?
De store spørgsmål er derfor nu følgende: Vil de store aktionærer se på samme måde på investeringscasen som tidligere, og hvad vil det betyde for momentum i selskabets udvikling, at den afgørende drivkraft er væk med dags varsel? Omkring det første spørgsmål er der næppe tvivl om, at de store aktionærer vil være i tvivl om, hvorvidt striben af opjusteringer fortsætter som tidligere. Der er næppe tvivl om, at ChemoMetec fortsætter sin vækstrejse. Men det står i dag også klart, at nu afgåede Michael Eising har jagtet kortsigtede gevinster, fordi han af skattemæssige årsager skulle sælge en del af sine private aktier. Det har internt skabt et meget målrettet fokus på kortsigtede resultater, og det kan meget vel ske, at storaktionær og udviklingsansvarlig Martin Glensbjerg vil kigge lidt længere frem på banen. Det kan naturligvis gå ud over

den kortsigtede lønsomhed, hvilket de aktuelle stifteraktionærer i selskabet næppe har noget imod, på grund af deres langsigtede commitment.

Samtidig har Michael Eising været en central person omkring at skaffe nye storkunder og fastholde dem. Kan den nye CEO Steen Søndergaard-Larsen løfte denne opgave fra dag ét. Næppe. Nu skal han sætte sig grundigt ind i selskabet igen, som han senest forlod i august 2014, altså for mere end fem år siden. Og så er det formelt stadig væk usikkert, hvornår den nye CEO tiltræder. Men det må antages, at det sker meget snart.

GRYENDE MAGTKAMP
Ifølge Økonomisk Ugebrevs oplysninger har der et stykke tid været optræk til en magtkamp internt i ChemoMetec – mellem på den ene side CEO Michael Eising og på den anden side stifteraktionærerne, med udviklingsansvarlig og storaktionær Martin Glensbjerg i spidsen. Efter det oplyste er modsætningerne eskaleret over de seneste måneder. Dels fordi Michael Eising valgte at bosætte sig i Monaco af skattemæssige årsager, og derfor ikke var på hovedkontoret i Humlebæk særligt ofte. Og dels fordi hans fravær gav anledning til, at andre i organisationen tiltog sig uformel magt i den daglige forretning. Det har efter det oplyste fremprovokeret et ønske om, at stifteraktionærerne, som var ansat i virksomheden, trak sig fra deres poster.

Som beskrevet i den seneste udgave af Økonomisk Ugebrev Formue har konflikten eskaleret i virksomheden siden foråret, hvor stifteraktionærerne følte sig snigløbet af Michael Eising på grund af et større privat aktiesalg. Det blev efterfulgt af, at han flyttede til Monaco af skattemæssige årsager, blandt andet for at slippe for at betale skat på sit aktiesalg.

Bestyrelsen og stifteraktionærerne mente ikke, at han kunne passe sit CEO-job fra Monaco, hvorimod Eising mente, at han alligevel besøgte storkunder i udlandet det meste af året, hvorfor det ikke gjorde den store forskel.

De kommende måneder bliver afgørende for de store investorers opfattelse af chefskiftet, herunder om der kommer de sædvanlige opjusteringer, og om der kommer beviser på, at den nye ledelse og organisationen kan holde momentum.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Hvornår løber Waturus pengekasse tom?

Ved halvåret var der 4,4 mio. kr. i kassen, plus 7 mio. kr. i et datterselskab indskudt af eksterne aktionærer. Med opsætning af produktion af basisproduktet samt ansættelse af…
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Formue
ØU Trader: Porteføljen har har nu indhentet benchmark indeks, + 30,3% i 2020
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk

Seneste nyt

Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Samfundsansvar

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand om ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner

PKA og PenSam går sammen med norske Storebrand, en af Nordens største institutionelle investorer, og etablerer en ny klima- og infrastrukturfond på op til 30 milliarder kroner i regi…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million

Seneste nyt

Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning
Formue
SAS aktien stiger 16 % torsdag, vi ser fortsat en højere ny balancepris

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X