Forskellen i afkastet på tværs af pensionsbranchen har aldrig været større på helt ens produkter, og det har mødt kritik fra Finanstilsynet.
Men nu viser det sig også, at der er himmelvid forskel på ens produkter internt i bankerne. Det koster nogle kundegrupper dyrt, fordi de ret beset skulle have haft ligeså gode afkast som de andre kundegrupper, siger eksperter.
De forskellige afkast internt i bankerne er aktiv forvaltning i en nøddeskal: I den ene ende af banken tror en porteføljeforvalter på én investeringsstrategi, og i den anden ende af banken tror forvalteren på noget helt andet, lyder reaktionen fra direktør Rune Wagenitz Sørensen fra de uafhængige formueforvaltere i Miranova.
”Jeg er mere forarget end overrasket. Det her giver kunderne helt tilfældige afkast, når produkter, bankerne benævner med samme risikoprofil, har vildt forskellige investeringsprofil og afkast. Jeg tror hverken kunderne er klar over eller kan forstå det. Men det er noget, vi har set i årevis,” siger Rune Wagenitz.
Problemet kan illustreres på denne måde: Er du gået ind af den ene dør i Nordea Bank, har du i årets første seks måneder fået et afkast på 1,1 procent. Er du gået ind ad den anden dør, lyder afkastet pludselig på minus 2,15 procent. Det er henholdsvis i Nordea Invest og for Nordea Liv & Pension, at man har ramt markedet så forskelligt. I Danske Bank er situationen ikke meget anderledes, om end afkastforskellene ikke er så store. I Danica har kunderne fået 1,17 procent i afkast i halvåret, mens Danske Invest har leveret minus 0,4 procent. Formelt er der tale om to produkter, som bankerne begge benævner med ”Mellem Risiko” med lang investeringshorisont, og det gør det svært for kunderne at skelne.
Uklarheden møder kritik: ”De afkast burde være mere ens. Hvis bankerne ville tjene deres kunder bedst, gjorde de det her mere simpelt. Men den komplicerede måde gør det nemmere for dem at tjene penge. Mange kunder opdager simpelthen ikke, de har fået det dårlige afkast, og at de kunne have fået meget mere med samme produkt et andet sted i banken,” siger direktør Kim Valentin fra Finanshuset i Fredensborg.
”Det er tankevækkende, at der i selvsamme koncern er så store forskelle på, om man sparer op i pensionsselskabet eller banken. Det er kun med til at forvirre kunderne og øge utrygheden. Får man så stort et efterslæb, kan det på sigt nemt betyde, at pensionen er en halv mio. kroner mindre, når man skal bruge den,” siger den uafhængige pensionsrådgiver Anders Valdemar Juhl fra Uvildigraad.dk. Problemet eksisterer altså ikke blot på tværs af branchen, men også internt i bankkoncernerne. I pensionsbranchen mener man dog ikke produkterne er ens eller skal give ens afkast, selv om de kategoriseres med samme risiko.
“Når man sammenligner produkter for frie midler med produkter tilbudt af livsforsikringsselskaber, er der væsentlige forskelle. Dels er investeringshorisonten længere, og dels er investeringsuniverset større for livsforsikringsselskaber. Eksempelvis er op til 25 procent af kundemidlerne i Nordea Liv & Pensions markedsrenteprodukter placeret i unoterede investeringer, mens investeringsforeninger som hovedregel kun må investere i børsnoterede aktiver. Samlet set kan det betyde store afkastforskelle især på kort sigt og i perioder med større børsudsving, som i første halvår 2016,” siger investeringsdirektør Anders Schelde fra Nordea Liv & Pension.
Fra Danica lyder en enslydende forklaring: ”Det er helt naturligt, at der er forskelle i afkastet mellem produkttyper. Der er således mange forskelle på tværs af investeringsforeninger og pensionsfonde. Blandt andet indholdet i produkterne, hvor pensionsporteføljen typisk kan indeholde ejendomme, alternative investeringer og derivater. Ligeledes er valutakursrisikoen typisk helt eller delvist hedget i pensionsporteføljen. Der er tale om forskellige juridiske enheder, og derfor også forskel på selskabernes specifikke investeringsstrategi, omend vi inden for koncernen har nogle overordnede fælles forventninger til udviklingen på de finansielle markeder,” siger pressechef Mikkel Bro Petersen fra Danica.
Carsten Vitoft
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.