Danske Bank vinder børsmæglerrating for fjerde år i træk

Tema: BørsmæglerRating Aktier: MiFID II-direktivet har udløst store omsætningsfald hos aktiemæglerne, og i det marked har to aktører – de to storbanker – skilt sig ud som de førende. I år har Danske Bank udbygget sit forspring til rivalen Nordea, viser Økonomisk Ugebrevs BørsmæglerRating på aktiesiden.

Umiddelbart er der stabilitet i markedet for aktiemægling. De forskellige aktører kommer ind i stort set samme rækkefølge som sidste år i Økonomisk Ugebrevs BørsmæglerRating. Ved nærmere eftersyn er der dog fire ting at hæfte sig ved: Carnegie overhaler ABG Sundal Collier og rykker op på tredjepladsen. Samme AGB opretholder sin karakter fra sidste år, hvilket er en flot præstation i betragtning af, at en stor del af analytikerstaben er skiftet ud. Jyske Bank har, også på trods af udskiftning i staben af analytikere, fået en markant bedre karakter af kunderne – investorerne – end sidste år.

Og så gentager Danske Bank den førsteplads, man også har siddet på de seneste tre år, og i år med et endnu større forspring til Nordea på andenpladsen. Danske Bank får som altid en høj rating af de kunder, der bruger analyserne. Men i år får banken også førstepladsen hos de selskaber, analyserne handler om. Her plejer Nordea ellers at sidde på tronen.

Mæglerne går mest op i den karakter, de får af deres kunder, men agtelse fra de børsnoterede selskaber kan i visse situationer også omsættes til værdi, f.eks. hvis selskaberne skal udvide aktiekapitalen, hvor det kan give opgaver med kapitalmarkedstransaktioner.

I Danske Bank er Thomas Steen Hansen, chef for aktieanalyse, godt tilfreds med den bedømmelse, hans team får. ”Vi har vist en høj stabilitet i vores medarbejderstab.

Så der har været høj kontinuitet og bred dækning på danske aktier fra vores side. Man har nok en opfattelse af, at vi står for en høj kvalitet, og at man altid kan regne med os,” siger han.

Thomas Steen Hansen hæfter sig også ved, at Danske Bank får en meget høj karakter, nemlig 4,5 på skalaen fra 1 til 5, for eksekvering af handler. Det afspejler, at næsten alle i Danmark, der handler aktier i større mængder, er kunde i banken. ”Det bliver mere og mere afgørende, at du har flowet i aktierne, og specielt når du taler mindre og mellemstore aktier er det vigtigt, at du er i stand til at finde de blokke, der er for store og illikvide til at blive handlet over børsen,” siger Thomas Steen Hansen.

Markedet for aktiemægling er stadig ved at finde sig selv efter introduktionen af EU-direktivet MiFID II. Dét bestemmer, at mæglerne ikke længere må levere gratis analyser til asset managere. Afregning for analyse og kurtage ved aktiehandler skal skilles ad. Transparensen i prissætningen har betydet, at den samlede afregning er faldet markant, hvilket har presset hele branchen.

Selv om aktørerne efterhånden synes at have tilpasset sig den nye virkelighed, og de mindre spillere forsøger at finde deres nicher, ændrer det ikke på, at Danske Bank og Nordea har skilt sig ud som de to store. Samlet har de ca. en markedsandel på 50 pct. af aktiehandlen hos de institutionelle investorer i Danmark, vurderer Thomas Steen Hansen.

”De to stærkeste spillere i markedet tager en højere og højere markedsandel. Det ser vi også på de andre markeder i Europa. Det er lidt en uhensigtsmæssig ting ved Mi-FID II. På alle fronter, også analyse, bliver de stærke stærkere, mens mellemspillerne får det sværere,” siger han.