Finans

Regnskab 2020: Realkredittens store corona hensættelser ligner en skjult buffer

Ejlif Thomasen

mandag 08. marts 2021 kl. 15:00

Realkreditinstitutterne har i 2020 øget deres hensættelser til tab meget markant. Samlet er hensættelserne tredoblet i forhold til året før, og det er i vid udstrækning sket i den første del af året. Men foreløbig har der slet ikke været brug for de ekstra hensættelser, så det ligner mest af alt en kunstig buffer, der senere kan trækkes op af hatten. Flere institutter nævner dog, at der kan ligge en ny tabsbølge forude, især når de statslige hjælpepakker udløber i løbet af efteråret, hvor særligt SMV-virksomheder kan stå i skudlinjen.

Chokeffekten af coronapandemien fik realkreditinstitutterne til at forøge deres hensættelser til tab betydeligt, fra i alt 1,2 mia. kr. i 2019 til 3,6 mia. kr. sidste år, altså en tredobling. Det skete på et tidspunkt af året, hvor der var stor usikkerhed om, hvad pandemien ville få af konsekvenser for sektoren.

I dag er der stadig stor usikkerhed om, hvad eftervirkningerne kan komme til at koste i tab fra misligholdte udlån til boligejerne og erhvervslivet. Men institutternes ledelser vurderer ikke i de netop offentliggjorte årsregnskaber, at sektoren står foran forøgede udlånstab, og der er heller ikke nogle små foreløbige indikationer om, at der skulle være øgede tab på vej. Generelt er boligrenterne stadig meget lave, og fortsat lav arbejdsløshed indikerer heller ikke ulykker forude.

Påvirket af usikkerhed
”Nedskrivninger på udlån var væsentligt påvirket af den fortsatte usikkerhed om covid-19-pandemiens dybde og varighed. Den negative effekt var mest markant i 1. kvartal, men covid-19 har også påvirket de efterfølgende kvartaler. Der var i 2020 hensat 2.059 mio. kr. til forventede tab som følge af covid-19,” skriver Nykredits ledelse i årsberetningen.

Det er især modelberegninger, der kommer frem til hensættelser på 2059 mio. kr., og heraf ligger de 1175 mio. kr. i første kvartal af 2020. Nykredits samlede tabshensættelser er på 2274 mio. kr., og det er dermed mere end 90 pct. af hensættelserne, der stammer fra modelberegninger på corona-effekter.   

”Realiserede tab relateret til covid-19 er fortsat lave grundet kundernes generelt gode økonomi og likviditet samt effekten af statslige støtteordninger og udvidede faciliteter i den finansielle sektor,” skriver ledelsen. Den holder dog døren åben for, at der stadig kan komme negative samfundsøkonomiske effekter både nationalt og internationalt, hvis pandemien fortsætter i længere tid.

Nykredit er suverænt markedets største operatør, og deres modelberegnede hensættelser på grund af corona udgør da også noget mere end halvdelen af hele sektorens samlede hensættelser i 2020.

Også hos markedets næststørste aktør, Realkredit Danmark, er der store modelberegnede coronahensættelser. De forsvinder dog lidt, fordi der samtidig er tilbageførsler, så de samlede hensættelser ”kun” vokser fra 265 mio. kr. til 335 mio. kr. i 2020. Men ledelsen oplyser selv i beretningen, at der er modelberegnede coronahensættelser på 723 mio. kr.

”De 723 mio. kr. udtrykker risiko, som nedskrivningsmodeller og makroscenarierne ikke fuldt ud indregner,” skriver ledelsen. Den påpeger herefter, at den underliggende kreditkvalitet fortsat er stærk. Ledelsen forventer for i år uændrede eller lavere hensættelser.

Også Nordea Realkredit har foretaget coronahensætteler udover det, der er beregnet i ratingmodellerne. Og helt parallelt med andre store aktører fremhæver de, at de realiserede tab fortsat ligger på et meget lavt niveau.

Ejlif Thomasen

 

 

Statslige hjælpepakker kan udskyde problemer
De statslige hjælpepakker kan være med til at sløre omfanget af problemer for realkreditinstitutterne.

Jyske Realkredit fremhæver f.eks. i en regnskabsnote, at der kan være problemer, som i øjeblikket bliver udskudt på grund af statslige hjælpepakker, og som derfor reelt camouflerer kommende tab.

”Pandemiens forløb giver usikkerhed omkring dybden og længden af det økonomiske tilbagesalg. Statslige hjælpepakker er naturligt med til at holde hånden under sunde og usunde eksponeringer, hvilket vanskeliggør identifikation af de usunde eksponeringer. I den nuværende situation er det sværere at identificere svage kunder tidligt grundet store likviditetspakker fra staten. Det er derfor vurderingen, at der aktuelt findes usunde eksponeringer i porteføljen, som endnu ikke er identificeret. Herudover indarbejdes risikoen for at sikkerhedsværdierne på disse er overvurderet.,” skriver ledelsen. Jyske Realkredit har tilført ekstra 290 mio. kr. i nedskrivninger.

Minkerstatning ikke indregnet hos DLR
DLR har samlede nedskrivninger på 62 mio. kr., men det dækker over, at alene corona har givet mernedskrivninger på 130 mio. kr., mens andre poster altså trækker det samlede tal ned.

”Ultimo januar 2021 blev der indgået politisk aftale om erstatning til de danske minkavlere. DLR har vurderet denne aftale, men har i regnskabet for 2020 opretholdt nedskrivningerne uændret på udlån til ejendomme, der har haft minkproduktion, da det endnu har været for tidligt at opgøre de økonomiske konsekvenser af den politiske aftale i relation til DLRs nedskrivningsbehov,” skriver ledelsen.

Dermed er der udsigt til, at der på denne post senere kan ske tilbageførsler af nedskrivninger.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Mystik om Nationalbankens aktieafkast: Uklarhed om investeringer, strategi og mandat

Nationalbanken har fået en hård medfart på de 11 mia. samfundskroner, den har investeret i store europæiske og amerikanske aktier. Det er nemlig lykkedes Nationalbanken at komme bagud på…
Finans
Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder

Seneste nyt

Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde
Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Samfundsansvar

Fremme af erhvervsdemokratiske virksomheder er en skelsættende beslutning

Regeringen og dens støttepartier har aftalt at nedsætte udvalg om fremme af erhvervsdemokratiske virksomheder. Der en skelsættende beslutning, der kan medvirke til at styrke dansk økonomi, fordi medarbejdernes deltagelse…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark

Seneste nyt

Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren
Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Medhold i familieoverdragelse til offentlig ejendomsvurdering +/- 15%
Denmark will establish two energy islands and windfarms
Onlinekursus: Offentligt ansat A-Z
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]