Ny kronestyrkelse giver ikke ændring af kort rente

Den danske krone har den forløbne uge været styrket til det stærkeste niveau i år. Det giver dog ikke forventning om, at Nationalbanken vil gribe ind.

Uroen på de finansielle markeder har igen ført til en flugt til bl.a. danske kroner, som dermed blev styrket til det stærkeste niveau i år. Styrkelsen af DKK kom som en effekt af de betydelige bevægelser i de lange renter, som var en følge af flugt fra italienske papirer til sikre dansk og tyske papirer. Samtidig med styrkelsen af DKK blev også CHF styrket til det stærkeste niveau i trekvart år. Dermed er det endnu engang demonstreret, at Danmark har fået en safe haven rolle, som altså fører til, at pengene strømmer ind i danske papirer, når der er uro i den finansielle verden.

Men selvom DKK blev styrket mærkbart, så er der ingen i markedet, der forventer at Nationalbanken vil reagere. For det første er der trods styrkelse et godt stykke til de kurser vi så for godt et år siden. Dengang var kronen i en kurs omkring 7,435 EUR/DKK, og trods den seneste uges styrkelse har vi holdt et niveau over 7,44 EUR/DKK. Herudover er det værd at bemærke, at selv da kronen blev styrket noget mere holdt Nationalbanken sig fra renteændringer og intervenerede kun i mindre omfang i enkelte måneder.

Den generelle forventning i markedet er, at Nationalbanken ikke kommer til at ændre den officielle rente foreløbig, og muligvis ikke før ECB gør det. Og omkring forventningen til ECB ligger det nu i kortene, at det nok først bliver til næste sommer eller efterår.
Kommer der i mellemtiden ny mærkbar styrkelse af den danske krone, så er det med stor sandsynlig intervention, der vil blive taget i anvendelse, og det endda kun hvis styrkelsen bliver forbi et niveau omkring 7,435 EUR/DKK.
Ejlif Thomasen