Kære læser
Vi har netop været vidne til to nye børsnoteringer på Nasdaq Copenhagen. De første i flere år. Og det er formelt rigtig positivt.
Men der er absolut ingen grund til at fejre noget som helst. De to nye noteringer af Schouws Biomar og FSN Capitals InstallatørGruppen er kommet rigtig svagt fra start. Måske fordi der blot har været tale om hovedaktionærer, der gerne ville have nogle penge ud af deres investering. Måske fordi markedslikviditeten i de to aktier er uhyggelig svag. For InstallatørGruppen nok fordi de private investorer fik en urimelig lille tildeling af nye aktier.
For at sætte det hele i perspektiv: Biomar-aktien har antageligt undgået et stort kursfald, fordi rådgiveren bagved IPO-en har stabiliseret aktien med massive opkøb. Om det også er sket i InstallatørGruppen ved vi endnu ikke. Men det hele lugter ikke særligt godt.
De to danske ny-noteringer i år skal ses i lyset af elleve noteringer i Stockholm og fem i Helsinki. Nasdaq i København halter allerede langt bagefter vores nordiske naboer, og endda også Helsinki. Hvis man tager vækstbørsen First North med i regnestykket, ser det lidt bedre ud: Et dansk selskab, Bar Djus er det blevet til. Det samme som i Stockholm og Helsinki.
Udviklingen er måske ikke overraskende: Det danske marked for nynoteringer har i årevis været behandlet elendigt af Nasdaq, af de store corporate finance rådgivere, af politikerne og skiftende regeringer, af myndighederne og af de danske pensionskasser.
Der er ikke noget at sige til, at de danske privatinvestorer er tilbageholdende med nye danske aktier. For de er faktisk risikovillige og parate: Alene gennem Nordnet har 47.000 danskere tegnet nye aktier i Space-X.
Hvad vil ny minister?
Internationalt er der en historisk IPO-bølge i gang, men den går altså helt uden om Danmark. Deutsche Bank skriver i en analyse, at IPO-markedet igen er åbnet markant, især i USA, efter tørken i 2022-2024. Ifølge banken kan 2026 blive et af de største IPO-år målt i emissionsbeløb og potentielt nærme sig rekordniveauet fra 2021. Fremgangen drives især af en ophobet kø af modne private selskaber, som nu søger likviditet og exit via børsnoteringer.
Nu har vi faktisk fået en ny minister, som har viden og kendskab til iværksætteri, vækstkapital og børsmarkedet. Man kan nu håbe på, at han træder i karakter uden at lade sig køre rundt i manegen af alle de kommercielle interessenter i børsføringsarbejdet, der kun tænker på at tjene penge til sig selv – og altså ikke primært fremme et velfungerende dansk børsvækstmarked.
Det mangler vi i den grad.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
