Log ind
Log ind
Finans

Citi: Lav vækst fører til aktie-afkast på én-cifrede tal i de kommende to år

Hugo Gaarden

torsdag 28. oktober 2021 kl. 13:11

Citi vurderer, at aktieafkastene bliver betydeligt lavere i de kommende to år – på omkring 7-8 pct. Det står i skærende kontrast til en stigning på 28 pct. i de globale aktier de seneste 12 måneder. Men den økonomisk vækst aftager. Den globale vækst ventes at blive på 5,5 pct. i år og 4 pct. næste år. Selv om virksomhederne har haft rekordindtjening i år med en stigning på 45 pct., så skal investorerne altså vente lavere afkast i den kommende tid. Festen er slut. Der kommer en ny “normal” med lavere vækstrater i de kommende år.

Uddrag fra Citi:

Be Not Afraid of Slower Growth

 

As we begin preparing for Outlook 2022, Citi analysts expect growth to endure. The most likely scenario is that global EPS growth rates could average 7%-8% over the next two years.

The period of COVID-19 disruptions and stimulus could give way to a “new normal”, with global GDP gains ongoing, but decelerating. Supply shortages may diminish as consumer goods spending moderates. Citi analysts expect COVID-19 to abate as well, with new social practices, vaccines and treatments making it manageable.

Ironically, the 28% price rise for global equities over the past 12 months is a source of risk for investors. With modest upward pressure in yields, diminished Fed bond purchases, slowing inflation and sustained economic growth, investors may want to change expectations and portfolios.

Global equities, with dividends and price appreciation, could generate mid to high single digits returns for coming year. But for bond investors, the yield environment points to another year of negative real returns for global bondholders, but less negative than in 2021.

Global growth may exceed 5.5% in 2021 and fall below 4.0% in 2022. This may “feel much slower” after the unusually large 45% surge in US and global corporate profits in 2021. This deceleration assumes a broadening services expansion and a strong near-term outlook for goods production and trade driven by inventory rebuilding.

With US bond markets now pricing in 4-5 rate hikes by the end of 2023, intermediate duration US fixed income valuations have improved. Citi analysts have raised our allocation to intermediate Treasuries, investment grade US corporate debt and municipal bonds for US-taxed investors, leaving the fixed income and cash allocation mildly underweight.

 

Be Not Afraid of Slower Growth

Past performance is no guarantee of future results. Real results may vary.

 

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Finansielle business partnere til budgettering og opfølgning i styrelsens fagområder
Dealer med analytisk sans og kommunikative evner
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Porteføljemanager til alternative investeringer
Energinet A/S søger afdelingsleder for forretningsstøtte & udvikling
Investeringsspecialist til Investeringsafdeling i Sparekassen Sjælland-Fyn
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Viborg
To Controllere til Nature Energy
Moalem Weitemeyer søger Økonomimedarbejder/ Bogholder
Synes du også at udvikling af samfundsøkonomiske analyser og strukturelle beregninger er det sjoveste i verden?
Business Controller til DLF Beet Seed
Vi søger endnu en medarbejder til bekæmpelse af hvidvask og operationel risiko
Ringkjøbing Landbobank søger Privatrådgiver til København
Økonom til overvågning af dansk økonomi og prognose
Egmont søger M&A advisor
Nationalbanken søger Økonom til Finansiel Statistik
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Executive Assistant til Nationalbankens vicedirektør

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Salg: salg@ugebrev.dk
Redaktion: redaktion@ugebrev.dk
Annonce materialer: annonce-mat@ugebrev.dk
Bogholderi: bogholderi@ugebrev.dk

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]