ECB: Flere medlemmer af ECB holdt en blød tone i de seneste dages taler. Trods kommentarer fra en af høgene i ECB – Jens Weidmann fra Bundesbank – ventes spændene mellem Tyskland og resten af de europæiske statsobligationer at fortsætte indsnævringen.

COVID-19: Billedet bliver hele tiden bedre i EU med faldende smittetal i de fleste lande, og restriktionerne lempes nu i mange lande. I Norden bevæger udviklingen i smittetallene sig sidelæns i Danmark, Norge og Finland, mens antallet af tilfælde fortsat falder i Sverige.

I USA forbedres situationen også stadig, og antallet af indlæggelser er på det laveste niveau under pandemien. USA er på vej til at åbne økonomien helt op, selvom det går langsommere med at rulle vaccinerne ud. Vi vurderer, at de seneste data understøtter vores forventning om, at COVID-19 har toppet på den nordlige halvkugle. Vejret er nu blevet varmere, og gruppen af ældre og særligt udsatte er nu blevet vaccineret, hvilket lægger en begrænsning på antallet af indlæggelser. Restriktionerne vil blive lempet gradvist hen over sommeren (men der er forskelle på tværs af landene). Læs mere i vores COVID-19 Update som vi udsendte den 26. maj 2021.

Aktier: Aktier er steget lidt, og vækstaktier klarer sig lidt bedre end valueaktier, mens cykliske aktier også klarer sig lidt bedre end defensive. Dette har været billedet i ugens første dage, og de små positive bevægelser har ført til lavere volatilitet og lavere implicit volatilitet. Når vi ser på VIX over de seneste fem handelsdage, så har niveauet bevæget sig fra over 20 ned til 17,4. Den store vinder i går var amerikanske small caps efter en lang periode med underperformance. I USA lukkede hovedindeksene i: Dow Jones +0,03%, S&P500 +0,12%, Nasdaq +0,6%, Russell 2000 +2,0%.