Finanshus: FED-medlemmer vil diskutere nedtrapning af centralbankens opkøbsprogram

Sidste nyt fra de finansielle markeder

Fed-medlemmer vil diskutere nedtrapning af bankens opkøbsprogram. Af referatet fra FOMC-mødet i april, som blev offentliggjort sent onsdag, fremgår det, at flere Fed-medlemmer allerede tilbage i april ønskede at påbegynde diskussion af nedtrapning af bankens store opkøbsprogram. Fed køber i øjeblikket obligationer for $120 mia. månedligt. Det er de opmuntrende økonomiske fremskridt, der får medlemmerne til at vurdere, at økonomien ikke længere har behov for den ultra lempelige pengepolitik og at diskussionen om nedtrapning af opkøbsprogrammet bør påbegyndes på et af de kommende FOMC-møder. Næste FOMC-møde finder sted 16. juni og her vil Fed fremlægge nye økonomiske prognoser.

Kryptovalutaer i frit fald. Voldsomme fald i bitcoin og andre kryptovalutaer er stærkt medvirkende til at skabe usikkerhed blandt de globale investorer. Kina besluttede onsdag at forbyde betalings- og finansielle selskaber at yde service inden for kryptovalutaer, hvilket sendte bitcoin og andre kryptovalutaer i frit fald. Kursen på bitcoin faldt i løbet af få timer fra $43000 til $30000 og der forsvandt værdier for over $1000 mia. i markedet for kryptovalutaer. Det er mindre end to uger siden prisen på bitcoin var oppe omkring $60.000. Ejeren af Tesla Elon Musk, der er stærk fortaler for anvendelsen af bitcoin, kom senere onsdag med sin fulde støtte til bitcoin, hvilket var med til at stoppe og vende faldet i bitcoin. Prisen på bitcoin ligger her til morgen omkring $38.000.

Stor usikkerhed blandt de globale investorer. Frygt for tiltagende inflation har de seneste uger skabt nervøsitet blandt investorerne og det voldsomme fald i kryptovalutaer onsdag var et yderligere usikkerhedselement og det samme var de høgeagtige tone i FOMC-referatet sent onsdag. Kursfaldene på de globale aktiemarkeder har dog været begrænsede de seneste 24 timer. Mens S&P 500 lukkede onsdag med et lille tab på 0,3%, formåede Nasdaq at stige med 0,15%. I Asien er der blandet stemning. De kinesiske aktier er lidt nede, mens de japanske stiger. Nikkei er oppe med beskedne 0,15% kort før lukketid. Og de europæiske aktiefutures er i positivt territorium her til morgen.

Amerikanske renter stiger efter FOMC-referat. Den 10-årige amerikanske statsrente steg fra 1,63% til 1,68% efter offentliggørelse af referatet fra det seneste FOMC-møde. Over natten er den 10-årige rente faldet tilbage til omkring 1,66%. Men hvis de økonomiske nøgletal ikke skuffer, kunne det være begyndelsen til en ny optur i de amerikanske renter ikke mindst forud for den næste FOMC-møde om 4 uger den 16. juni.

Dollarfaldet afbrudt. De høgeagtige tone i FOMC-referatet har også givet lidt luft til den hårdt trængte dollar. USD/DKK nærmede sig tidligt onsdag 6,07 men steg til 6,1150 umiddelbart efter FOMC-referatet sent onsdag aften. Kursen ligger her til morgen omkring 6,10. Reaktionsmønstret viser, at når Fed begynder tilbagerulning af den ultra lempelige pengepolitik, kan det være begyndelsen til en mere vedvarende stigning i dollaren.

Norsk krone tynget af risikoaversion og lavere oliepris. Det sidste er en dårlig kombi for den norske krone. Olieprisen var i begyndelsen af denne uge tæt på $70, men den er siden faldet tilbage til under $67. NOK/DKK er faldet tilbage til 0,7340 og det bliver svært at vende tilbage til niveauerne i begyndelsen af maj omkring 0,7500 på den korte bane.

MANDAGSWEBINAR – lyt og se med på vores ugentlige webinar om valutamarkedet her.

Analyser og økonomiske nøgletal

Britisk inflation fordoblet i april. Den årlige inflationstakt i den briutiske inflation steg fra 0,7% til 1,5% i april, mens kerneinflationen steg til 1,3% til 1,1%. April tallene afspejler primært prisstigninger inden for energipriser og tøj. Genåbning af økonomien samt mangel på arbejdskraft varsler dog om inflation over 2% senere i år. Mens Bank of England fastholder at inflationspresset er midlertidigt, vil spekulationer omkring inflationsudsigterne og opstramninger af pengepolitikken øge sandsynligheden for, at banken hæver styringsrenten næste år.

Højeste inflation i 10 år i Canada. Den årlige inflation i Canada fløj op til 3,4% for april mod 2,2% i marts, mens kerneinflationen steg fra 1,4% til 2,3%. Størstedelen af prisstigningerne kan tilskrives det faktum, at priserne faldt markant tilbage i april 2020 under pandemiens højdepunkt. Alligevel er prisstigningerne større end forventet. Og skulle stigningerne vise sig at være mere vedværende, vil det fremskyde udsigten til renteforhøjelser i Canada. Indtil videre har banken signaleret, at en renteforhøjelse allertidligst vil finde sted i anden halvdel af 2022.

Dansk servicesektor er i fremmarch. Genåbningen sætter sit præg på forbrugsmønsteret. Danskerne strømmer ud på restauranter og hotellerne oplever flere gæster. Læs mere her.

Dagen i dag

Vi får som altid om torsdagen tal for antallet af arbejdsløse amerikanere som søger arbejdsløshedsunderstøttelse. Derudover får vi friske boligtal fra et meget varmt svensk boligmarked samt Philly Fed indekset, der måler temperaturen i den amerikanske fremstillingsindustri.

Antallet af amerikanere som søger arbejdsløshedsunderstøttelse har været stødt aftagende de sidste mange uger. I sidste uge faldt antallet af ansøgere om arbejdsløshedsstøtte med 34.000 til 473.000. Vi venter, at arbejdsmarked fortsat er i bedring, hvor stigende forbrugsefterspørgsel samt udrulning af vaccinationsprogrammet vil være medvirkende årsager.

Senere i dag offentliggøres temperaturen for det svenske boligmarked, som i den grad har buldret derudaf det seneste år. Prisstigningerne var på 15,5% i marts. Med Riksbankens meget ekspansive pengepolitik og fornyet interesse i stimulus gennem covered bonds markedet, der understøtter realkreditmarkedet, er det meget svært at forestille sig, at festen skulle være ovre.

Sidst men ikke mindst, vil vi holde øje med Philly Fed indekset, for at se om der fortsat er uformindsket stor optimisme i den amerikanske fremstillingsindustri.

Dagens graf: Bitcoin i frit fald, $/bitcoin