Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Jobindex straffet for hårdt efter svagt 2022

Bruno Japp

onsdag 10. maj 2023 kl. 11:55

Jobindex

Regnskabsåret 2022 skulle have været et vækstår for Jobindex med tocifret vækst i både omsætning og driftsresultat. Men det gik anderledes. Omsætningen stagnerede, og indtjeningen faldt. Investorernes reaktion var dog for kraftig, og på kort sigt ser vi et kurspotentiale på 5-10 pct. i aktien.

Ved indgangen til 2022 forventede Jobindex en omsætning i niveauet 500 mio. kr., hvoraf 80 pct. skulle komme fra jobannoncer i Jobindex. De resterende 20 pct. skulle leveres af de øvrige tre ben i Jobindex-koncernen, Computerworld, StepStone og it-jobbank.

Det ville være en stigning på 17 pct. i forhold til 2021, og planen var, at den stigende omsætning skulle løfte resultatet før skat fra 178 mio. kr. i 2021 til niveauet 200 mio. kr.

Men målsætningen holdt ikke. Midtvejs mellem 1. og 2. kvartalsregnskab måtte man nedjustere forventningerne til omsætningen med 50 mio. kr. til 450 mio. kr., mens det forventede driftsoverskud blev sænket med 30 mio. kr. til 170 mio. kr.

Men heller ingen af disse to nye forventninger kom til at holde. Omsætningen i 2022 endte 15 mio. kr. under den nedjusterede forventning, og en forventet vækst på 17 pct. endte reelt som status quo. På indtjeningssiden gik det endnu værre. Selvom det psykologisk er uheldigt at ende under det udmeldte tal, må et driftsoverskud på 166 mio. kr. reelt betragtes som liggende i ”niveauet 170 mio. kr.”. Men det er problematisk, at indtjeningen er 17 pct. lavere end den oprindelige forventning og 7 pct. dårligere end året før.

Dermed har Jobindex ikke blot skuffet investorernes forventninger, men også afsluttet et forventet vækstår med stagnation/tilbagegang.

Hvad gik galt, og hvad kan vi forvente?
Hvis vi først kigger bagud, forklares nedjusteringen med, at dampen gik af jobmarkedet.

Midtvejs gennem regnskabsåret var der stadig stor efterspørgsel efter arbejdskraft, men usikkerheden om den økonomiske udvikling var den største i mange år, og det fik arbejdsgiverne til at holde igen med at nye projekter og ansættelse af nye medarbejdere.

Det kan man fortolke, som om der reelt blot er tale om en tidsforskydning i efterspørgslen efter jobannoncer, og den slags turbulens er Jobindex ikke fremmed overfor.

I årsregnskabet 2022 skriver man ligefrem, at jobmarkedet de seneste tre år formodentlig har oplevet de største og hurtigste udsving i verdenshistorien.

Set i det lys kan Jobindex næppe bebrejdes fejlskønnet for 2022’s omsætning og driftsresultat.

Forsigtigt syn på fremtiden
Hvis vi herefter vender blikket fremad, anlægger Jobindex et langt mere defensivt syn på den nære fremtid, end det var tilfældet for et år siden. For 2023 forventes således en omsætning i niveauet 440 mio. kr. (stagnation) og et driftsresultat i niveauet 150 mio. kr. (tilbagegang på 10 pct.).

Forholdet mellem disse to tal afslører stigende omkostninger, som på kort sigt ikke medfører en tilsvarende større omsætning. Forklaringen ligger bl.a. i, at Jobindex nu presses af konkurrenten ”Google for Jobs”, som blev lanceret i april 2021.

Det har reduceret Jobindex’ organiske trafik fra Google med 20 pct. og øget selskabets markedsføringsomkostninger. Man forsøger samtidig at udvikle sit produkt på en måde, så det er konkurrencedygtigt på andre parametre end de finansielle, hvor en kamp mod Google i sagens natur er tabt på forhånd.

Om det lykkes, vil fremtiden vise, men på kort sigt er det vores vurdering, at Jobindex er blevet straffet for hårdt af investorerne for et 2022, som ikke gik efter planen. Selskabets aktiekurs bundede ved kurs 1500 i 2. halvår 2022, men er siden steget stabilt. Trods en kursstigning på 17 pct. i år ser vi stadig et kurspotentiale på 5-10 pct. i aktien.

Bruno Japp

Aktuel kurs 1820,00

Kursmål (6 mdr.) 1980,00

Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser

Jobindex - konkurrentnøgletal

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

399,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Financial Controller til HMF Group A/S
Region Midt
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank