Fodboldaktierne har de seneste år skiftet fra traditionelt at være tabsgivende papirer uden interesse for andre end klubbernes fans. Sideløbende forretningsaktiviteter udenfor fodbolden samt store spillersalg har imidlertid skabt pæne overskud i flere af fodboldaktierne.
Det betyder dog ikke, at børsnoterede fodboldaktier nu generelt kan betragtes som gode investeringer. Der er nemlig meget stor forskel på afkastet i de fem børsnoterede klubber.
Parken Sport & Entertainment
Danmarks suverænt største sportsaktie er Parken Sport & Entertainment (Parken) med en markedsværdi på 752 mio. kr. Aktien sluttede 2021 i kurs 78, og for nøjagtig et år siden satte vi kursmålet for Parken til 85. Vi forventede altså et godt år for aktien. Parken levede da også op til målet. I det mindste et langt stykke hen ad vejen. Kursen toppede således i 95,4 i slutningen af august, men derefter fulgte kursen med markedet nedad i det vanskelige efterår.
Kursfaldet var på sin vis ulogisk, da det skete i samme periode, som Parken offentliggjorde nye planer om en omstrukturering af koncernen. I ØU Formue 32/2022 fortalte vi i september 2022 om, hvordan en ny strategiplan ville blive et opgør med den tidligere konglomeratstruktur, og vi åbnede muligheden for betydeligt større skjulte merværdier i koncernen end tidligere skønnet.
Men den generelle markedsstemning overskyggede det eventuelle skjulte potentiale i aktien, som sluttede året tættere på kursværdien i starten af året end på vores kursmål.
Det ændrer dog ikke på de langsigtede perspektiver i Parken, så vi fastholder opfattelsen af en undervurderet aktie.
Bruno Japp
Aktuel kurs 75,00
Kursmål (12 mdr.) 85,00
