Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Nordea betalingsanalyse: Netcompany Q4 2022 i orden, 2023 guidance en stor skuffelse, investor call kan ændre stemning

Morten W. Langer

onsdag 25. januar 2023 kl. 9:51

Netcompanys CEO André Rogaczewski

Fra Nordea /commissioned research:

At first glance, Netcompany 2022 annual report looks as a positive read when it comes to Q4 performance, while the 2023 guidance is a large disappointment. Q4 revenue and EBITDA ended 4% and 5%, respectively vs the company-compiled consensus. Q4 organic revenue growth was 18.9%. 2022 EBITDA exceeded its implicit guidance by 2% (based on the >20% EBITDA margin guidance). For 2023, Netcompany guides for 8-12% (organic) revenue growth (consensus: 10%) and a 15-18% EBITDA margin (consensus: 20.6% / Nordea: 20.0%). The implicit EBITDA guidance is DKK ~0.9-1.1bn vs. consensus at DK 1.24 bn and Nordea at DKK 1.2bn, hence a meaningful EBITDA miss and margin decline y/y.

The declining margin is explained by (organic) investments in new markets (people and software), new HQ, fewer work days y/y etc., and also the impacts from a recession. Still, we struggle to believe these extra costs and effects will dilute the margin in this magnitude, and as a consequence we expect Netcompany to have included a sizable effect from Under-promise-and-over-deliver philosophy given its history. High-end 2023 EBITDA guidance imply ~8% 2023 EBITDA consensus downgrade. We expect an initial negative share price performance, however the investor call at 11 CET may change the mood. Our last published combined DCF- and SOTP-based fair value range was DKK 445-520 per share

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Udløber snart
SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank