Sektortrends: Clean energy lider under høje renter

Sektorindeks for clean energy, som blandt andet omfatter Vestas og Ørsted, har det fortsat meget svært. Teknisk set er retningen fortsat nedad, og derfor bør man kun i helt særlige tilfælde samle op i disse sektoraktier.

I ØU’s portefølje har vi godt nok købt ind i Vestas, baseret på nogle selskabsspecifikke vurderinger, vel vidende at sektortendensen er imod os. Efter to gode uger holder Vestas-aktien da også stand over den tidligere bund.

Generelt for clean energy-aktier ser vi fortsat risici, dels på grund af kundernes højere finansieringsrenter, og dels på grund af mulige nedskrivningsbehov på vindmølleprojekter.

Andre sektorer viser fortsat positive undertoner.

Det drejer sig bl.a. om healthcare, som det danske C25 indeks er tungt lastet med. Bl.a. Novo Nordisk, Bavarian, Zealand, Lundbeck og Genmab. Vi har flere af aktierne i porteføljen, og med fortsat udsigt til vigende økonomisk vækst ser vi de defensive health care aktier som et godt sted at være.

De to shippingrelatered indeks klarer sig godt. Især sektorindeks for tankskibe (crude oil) (bl.a. Torm og Norden) klarer sig godt i kølvandet på de høje oliepriser. Vi ser dog en stigende risiko for tilbagefald her, når oliepriserne begynder at falde. Sektorindeks for container (relevant for A.P. Møller-Mærsk) holder nogenlunde stand, med en lille pil opad. Her afhænger meget af udviklingen i Kina, hvor de seneste økonomiske nøgletal ikke har været så ringe som frygtet.

Morten W. Langer