Modsat Topdanmark lykkedes det ikke Tryg at drible sig udenom analytikerforventningen til øgede storm-, vand- og sneskader. Præmieindtægterne blev i 1. kvartal lidt højere end forventet af analytikerne, og det forsikringstekniske resultat blev godt 5 pct. højere end forventet. Særligt sne- og stormskader i Sverige og Norge synes at belaste resultatet.
CEO Johan Brammer skriver om 1. kvartalsresultatet, (oversat) at ”Resultatet var påvirket af en vækst i forsikringsomsætningen på 4,8 % målt i lokale valutaer og primært drevet af prisjusteringer i segmenterne Private og Commercial for at afbøde inflationen. Resultatet for forsikringsaktiviteten var negativt påvirket af markant højere vejr- og store skader, sammenlignet med sidste år og også højere end det forventede niveau for første kvartal.”
Videre hedder det, at ”talrige vejrskader relateret til kraftig regn, især i Danmark, blev rapporteret sammen med en meget kold vinter med høj snenedbør i Norge og i dele af Sverige. De samlede vejrskader udgjorde ca. DKK 380 mio. (Q1 normaliseret forventning om DKK 320 mio. eller 40 % af de samlede årlige forventninger), mens de samlede store skader udgjorde ca. DKK 320 mio. (Q1 normaliseret forventning om DKK 200 mio.).”
Finansanalytiker Per Grønborg har tidligere påpeget, at Tryg ser ud til at være mere udsat for vejrligskader end Topdanmark på grund af en forskellig geografisk eksponering. Tryg er også stor i Sverige og Norge, hvor der er mere sne og vand, men til gengæld er man der mere vant til at håndtere den slags situationer. Det ser dog ud til, at vintervejret i Sverige og Norge denne gang har givet Tryg relativt flere skader, end man ser hos Topdanmark.
Tryg er fortsat i færd med at hente synergier fra integrationen af RSA’s forretning i Sverige og Norge. Ledelsen oplyser herom i regnskabet (oversat), at ”den underliggende skadesprocent i Private forværredes med 0,5 procentpoint, primært drevet af en stigning i antallet af motorskadeanmeldelser på tværs af landene. Resultatet blev understøttet af realiseringen af synergier relateret til RSA Scandinavia-købet på DKK 43 mio. for dette kvartal og i alt DKK 754 mio. siden integrationens begyndelse, mod et mål på DKK 900 mio. ved udgangen af 2024.”
Trygs ledelse har en målsætning om at nå i alt 900 mio. kr. i synergier ved udgangen af 2024 på RSA-overtagelsen. Ved udgangen af 1. kvartal er der hentet 754 mio. kr., oplyses det. Hovedparten af de forventede synergier på administration og distribution er hentet, mens der udestår mest på procurement og skadesbehandling. De sidste synergier kan vise sig at blive de sværeste at høste, mens omkostningsbesparelser på administration nok har været de lavest hængende frugter.
Det oplyses, at Tryg fortsat foretager prisjusteringer for at imødegå inflationen, som dog de fleste steder i samfundet er bremset en del op. Særligt i Norge ses større prisstigninger.
Tryg forventer et forsikringsteknisk resultat i år på mellem 7,2 mia. kr. og 7,6 mia. kr. Før 1. kvartalsregnskabet forventede analytikerne 7,35 mia. kr., altså lige midt i intervallet.
Konklusion
Aktuel kurs 138,10
Kortsigtet (< 3 mdr.) Sælg
Langsigtet (12 mdr.) Kursmål 153
Morten W. Langer
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
