AaB opjusterede den 2. december forventningerne til regnskabsåret 2015 fra et resultat på mellem 0 og minus 5 mio. kr. til ”et positivt resultat”. Opjusteringen skyldtes et større provenu end forventet fra UEFA.
I denne uge opjusterede AaB så igen. Denne gang er det resultatet for 2016 man hæver forventningerne til. Hidtil har der været budgetteret med et underskud i niveauet 5 mio. kr., men det blev i denne uge ændret til et forventet overskud før skat i niveauet 2-7 mio. kr. Opjusteringen skyldes salget af superligaens topscorer Lukas Spalvis til Sporting Lissabon.
Det oplyses ikke i AaB’s børsmeddelelse hvad salgsprisen for Lukas Spalvis har været, og det kan kun delvist beregnes ud fra ændringerne i forventningerne til regnskabsresultatet. Det opjusterede resultat indeholder nemlig ”yderligere strategiske investeringer i både kommerciel udvikling, faciliteter og spillere som følge af både dette salg samt tidligere realiseret overskud.” Uafhængige kilder vurderer markedsværdien af Lukas Spalvis til 2 mio. EUR (ca. 15 mio. kr.), og set i lyset af AaB’s udmeldinger lyder det som en meget sandsynlig pris.
Ved udgangen af januar var AaB’s aktiekurs steget 25 % de seneste 2½ måned, men opjusteringen havde ikke nogen positiv virkning på kursen. Det er der en naturlig forklaring på: Ganske vist løfter salget både AaB’s overskud og egenkapital, men samtidig svækker det AaB sportsligt. Lukas Spalvis har scoret næsten 40 % af AaB’s mål, og dermed været en væ-sentlig årsag til at AaB p.t. ligger nr.2iSuperligaen et enkelt point efter FC København.
Hvis salget betyder at AaB mister en Top 3 placering i Superligaen til næste sæson, vil det koste de potentielt store indtægter som en plads i europæisk fodbold kan indbringe. Så vil der kun være den chancebetonede pokalturnering tilbage som adgangskort til europæisk fodbold. I år skal AaB i øvrigt spille kvartfinale mod FC Roskilde den 1. marts i pokalturneringen. En lavere placering i Superligaen vil også medføre en mindre andel af klubbernes TV-penge.
Risikoen for et sportsligt og økonomisk nederlag som følge af salget af Lukas Spalvis, er ganske givet baggrunden for at AaB i børsmeddelelsen bl.a. taler om investering i spillere som følge af salget.
Eftersom AaB’s økonomi er meget stærk med en likvid beholdning på 75 mio. kr. ved 3. kvartalsregnskabet 2015, er den kortsigtede økonomiske effekt af salget ikke af større betydning. Langt vigtigere er risikoen for et sportsligt tilbageslag i næste sæson.
Ud fra en investeringssynsvinkel ser vi derfor salget af Lukas Spalvis som en negativ begivenhed, som med rette kostede AaB et minus på aktiekursen.
Bruno Japp
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
