Coloplast faldt med 15% efter et årsregnskab, som investorerne ikke brød sig om. Selskabets ændrede finansielle målsætning blev straffet hårdt. Men måske også for hårdt.

Coloplast levede i 4. kvartal ikke op til markedets forventninger, og det var medvirkende til det markante kursfald. Med en organisk vækst på 5,8% endte omsætningen dog i den høje ende af selskabets egne udmeldinger i starten af året, som lød på en vækst på 5-6% i danske kroner.

Til gengæld kan det diskuteres, om man nåede målet for EBIT-margin. Det var sat til ”omkring 33% i danske kroner” og endte på 32,4%.

Eftersom Coloplast hidtil har opereret med en årlig vækst i EBIT-margin på 0,5-1,0 procentpoint om året, er der næppe tvivl, at markedet har fortolket ”omkring 33%” som værende...