Formue

Danske banker på vej nedad en glidebane

Morten W. Langer

lørdag 03. november 2018 kl. 19:59

Bankernes regnskaber for 3. kvartal er kommet bag på markedet, og de svage resultater har givet store aktiekursfald i både Jyske Bank og Sydbank. Men den underliggende svaghed burde ikke være en overraskelse, for Nationalbankens statistik viser fortsat pres på rentemarginaler og meget svag udlånsvækst.

På flere fronter begynder det nu at gå ned ad bakke for de danske banker efter en årrække med festhumør, som langt hen ad vejen har været baseret på engangslignende forhold. Økonomisk Ugebrev har tidligere skrevet, at gebyrskruen var ved at være i bund, tilbageførsel af tidligere hensættelser afløses så småt af øgede udlånstab, og kursgevinster fra sektoraktier og værdipapirer er også ved at være historie.

Tilbage står, at bankerne skal sikre fremgang i den basale bankforretning, og det er svært i det aktuelle markedsmiljø, for ikke at sige umuligt. Nationalbankens månedlige data for bankernes indenlandske udlån til henholdsvis husholdninger og erhvervsliv viser, at det samlede udlån udvikler sig fladt med en lille pil op. Samtidig er rentemarginalerne fortsat under pres.

I august og september 2018 var det gennemsnitlige samlede udlån til husholdninger 490 mia. kr. mod 498 mia. kr. i samme periode for et år siden. For erhverv (eller rettere sagt ikke-finansiel virksomhed) var det gennemsnitlige udlån de to måneder 357 mia. kr. mod 345 mia. kr. for et år siden. Samlet set har der altså været en indenlandsk udlånsvækst på en halv procent.

Nationalbankens tal viser også, at den gennemsnitlige rentemarginal på erhvervsudlån er faldet fire procent det seneste år, fra 2,57 procent til 2,47 procent, med tendens til stabilisering af faldet de seneste måneder. Rentemarginalen for husholdninger ser ud til at fortsætte faldet måned for måned. For de seneste måneder var den gennemsnitlige rentemarginal 4,03 procent mod 4,23 procent for et år siden. Det svarer til et fald på fem procent.

Meget tyder samtidig på, at bankerne er blevet mere tilbageholdende med udlån til mindre erhvervsvirksomheder, idet nyudlånet til erhverv på under 2,5 mio. kr. er betydeligt lavere end for et år siden.

En strammere kreditpolitik i bankerne er måske ikke overraskende set i lyset af afmatningen i dansk økonomi, hvor væksten ser ud til at ende på under én procent i år, med pil ned på grund af en svagere europæisk økonomi.

Kurstæsk til Jyske Bank
Jyske Bank aktien fik ved aflæggelsen af 3. kvartalsregnskabet forleden store kurstæsk: I selve bankforretningen dykkede nettorenteindtægter til 779 mio. kr. mod 798 mio. kr. kvartalet før, og 815 mio. kr. samme kvartal sidste år. Gebyrindtægter og provisioner var i kvartalet det laveste i to år, på 379 mio. kr. mod 405 mio. kr. Bruttoindtægterne viste alene fremgang på godt 200 mio. kr. på indtægter af engangslignende karakter, nemlig værdireguleringer og ”anden indkomst” på i alt 250 mio. kr. mere end kvartalet før, fremgår det af bankens Factbook .

Ifølge selve regnskabet oplyses, at ”fem ejendomme i Københavnsområdet er solgt med gevinst på 100 mio. kr., som er indregnet under øvrige indtægter i 3. kvartal 2018.” Korrigeres for denne engangspost svarer kvartalets basisindtægter dog meget godt til analytikernes konsensusestimater, som fremgår af Jyske Banks hjemmeside. Analytikerne havde ventet basisindtægter på 2040 mio. kr., og de landede på 2135 mio. kr. Nettorenteindtægterne kom dog ud betydeligt lavere end analytikerne havde forventet.

Svag indtjening hos Sydbank
Udenlandske investorer har for længst lugtet lunten omkring indtjeningsudviklingen i Sydbank. Over det seneste halve år har udenlandske investorer nettosolgt Sydbank-aktier for 537 mio. kr. med et ekstra tryk onsdag, hvor aktien efter 3. kvartalsregnskabet blev sendt tolv procent ned. Nettorenteindtægter dykkede i kvartalet til 461 mio. kr. svarende til et fald på ca. fire procent i forhold til det foregående kvartal.

Sydbanks ledelse nedjusterer i regnskabet årsforventningen til overskuddet, blandt andet med denne forklaring: ”Indtjeningen i alt forventes at være lavere end den realiserede indtjening i 2017. Der forventes en mindre stigning i basisomkostningerne i 2018. Forventningerne til resultatet efter skat nedjusteres til at være i intervallet 1.250-1.325 mio. kr. Ved aflæggelsen af halvårsregnskabet var forventningen for året et resultat efter skat i den nedre del af intervallet 1.340-1.540 mio. kr.”

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Relaterede nyheder

Ledelse

Chr. Hansen mister sin status som elitevirksomhed

Fra fredagens udgave af ØU Ledelse:  Mauricio Graber fik en vanskelig opgave, da han i 2018 kom til som CEO i meget højt værdiansatte Chr. Hansen. Han har –…
Samfundsansvar
Bo Foged er nyt medlem af Komitéen for god Selskabsledelse
Finans
Danske institutionelle investorer lever op til ny hullet lov om aktivt ejerskab
Finans
IPO Rating: Dataproces Group over middel i første IPO Rating, kun få kiks
Samfundsansvar
Vismand: Grøn omstilling kan gøres billigere
Ledelse
Total nedsmeltning i Waturu: Sendt til tvangsopløsning, direktion og bestyrelse fratrådt, uden revisor
Finans
PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
Download gratis ESG Controversial Report om ExxonMobil
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Fokus på virksomheders ESG risici og modstandsdygtighed overfor klimarisici, samt ESG effekter på obligationsmarkedet
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål

Seneste nyt

Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Ledelse

2021: Her er årets Temaer, Surveys og Kortlægninger i Økonomisk Ugebrev Ledelse

NR. DATO TEMA 1 08.01.2021 Globale Megatrends: ledelse, selskabsledelse, bestyrelsesarbejde 2 22.01.2021 x 3 05.02.2021 Survey: Danskernes syn på etik i erhvervslivet, samt C25 selskaber 4 26.02.2021 Danmarks Bedste…

Aktuel artikelserie

Ledelse

Chr. Hansen mister sin status som elitevirksomhed

Fra fredagens udgave af ØU Ledelse:  Mauricio Graber fik en vanskelig opgave, da han i 2018 kom til som CEO i meget højt værdiansatte Chr. Hansen. Han har – især i det sidste halvår –

Andre artikelserier

Ny eseirerads$2312
Ny serie112
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden

Seneste nyt

Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang
Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X