Fem 2025-vindere gav 31 pct. – Langers Vinderaktier 2025: Status

I forhold til afkastet i Copenhagen Benchmark Indeks på 6 pct. sidste år, gav chefredaktør Morten W. Langers fem vinderaktier, udpeget for et år siden, et meget tilfredsstillende afkast.

De fem vinderaktier har leveret et gennemsnitligt afkast på 31 pct. Og gennemsnittet blev endda trukket markant ned af DFDS, som endte på minus 28 pct.

Tre af de fem aktier gav rigtig flotte afkast: Per Aarsleff 76 pct., Vestas 75 pct. og Schouw 23 pct. Den sidste aktie var Torm, som sluttede året uændret i kurs, men med 13 pct. i effektivt udbytte.

Hensigten er i år at levere samme stærke afkast. Vi mener fortsat recepten er stock pick, fordi der igen i år er udsigt til et meget uensartet aktiemarked med vindere og tabere.

Blandt de fem nye vinder aktier i 2026 har vi tre defensive forsigtige aktier, og to mere offensive cykliske aktier. Risikoprofilen er altså balanceret med fokus på value og lave værdiansættelser.

Bag dette valg ligger tre overvejelser:

For det første ser vi i 2026, at investorerne i højere grad vil belønne value og lave Price/Earnings-værdiansættelser. Eller med andre ord kan kvalitetsaktier altså blive for billige.

For det andet har vi baseret nogle af valgene på, at bedringen i europæisk økonomi fortsætter. Især finanspolitiske lempelser over store dele af Europa, herunder Danmark, vil lægge en hånd under væksten og beskæftigelsen. Og det kan løfte forbrugertilliden, så det private forbrug øges.

For det tredje ser vi vinderaktierne som special cases. Novo Nordisk er efter kursfaldet sidste år ekstremt billig, og vi ser aktien blive løftet af god stemning og momentum. Schouw ventes dette forår at komme med en endelig bekræftelse på børsnotering af Bio-Mar. FLS ser vi løftet frem af forstærket ordreindgang, efter øget vækst i Europa og bedre lønsomhed i mineselskaber efter prisløft på metalråvarer.

DSV forventer vi går frem på fortsatte synergigevinster fra opkøb af den tyske transportgigant Schenker, samt bedre markedsforhold. Og Carlsberg ventes at høste yderligere synergier fra Britvic-opkøbet, samt at brede multibrandstrategien ud i hele koncernen.

Morten W. Langer