Genmab har i maj gennemført opkøbet af det amerikanske biotekselskab ProfoundBio. Der er tale om en strategisk erhvervelse, som klart styrker positionen på det hastigt voksende marked for antistoflægemiddelkonjugater (ADC’er).
Opkøbet af ProfoundBio til 12,4 mia. kr. er Genmabs første store opkøb, og med en pipeline, der primært består af tidlige kliniske programmer (fase 1 og fase 2), er det en investering med et langsigtet strategisk perspektiv, der tydeligt understreger Genmabs langsigtede ambition om at udvikle sig til et stort og fuldt integreret biopharmaselskab.
Med ProfoundBios lovende pipeline udvider Genmab sin ekspertise inden for gynækologisk onkologi og supplerer sin eksisterende portefølje med potentielt banebrydende behandlinger.
ProfoundBio er grundlagt af tidligere medarbejdere fra Genmabs partner Seagen (nu Pfizer) og arbejder ligesom Seagen indenfor ADC-området. ADC’er er en klasse af biologiske lægemidler, der kombinerer specificiteten af antistoffer med højpotente celledræbende stoffer.
Opkøbet af ProfoundBio er helt i tråd med en generel branchetendens, hvor ADC-markedet ifølge analysefirmaet Evaluate er det ”hotteste område” inden for onkologi med en samlet markedsværdi på næsten 30 mia. USD og en række M&A-transaktioner indenfor det sidste års tid. Evaluates rapport fra februar 2024 udpegede desuden ProfoundBio som en af de ADC-spillere, man burde holde øje med.
Der er ingen tvivl om, at Genmab har lavet et strategisk veltilpasset opkøb og dette til en tilsyneladende fornuftig pris (1,8 mia. USD) i forhold til en række andre store ADC-handler.
Genmabs opkøb af ProfoundBio og den styrkede position inden for ADC-markedet kommer på et yderst gunstigt tidspunkt, da virksomheden netop nu gør klar til at præsentere en række spændende kliniske data på den kommende ASCO-konference.
Genmab får med seks præsentationer en markant tilstedeværelse ved American Society of Clinical Oncologys (ASCO) årlige og meget prestigefyldte konference, der afholdes i Chicago i denne weekend.
Her kommer der bl.a. længe ventet indsigt i GEN1046, i dag kendt som Acasunlimab (PD-L1x41BB). Ud fra data i det resumé (abstract), der er blevet offentliggjort op til konferencen, er Genmabs aktiekurs umiddelbart faldet, da der ses tegn på levertoksicitet, samtidig med at mange har sat spørgsmålstegn ved effekten.
Hertil skal det dog nævnes, at datagrundlaget, som viste en overordnet responsrate (ORR) på cirka 22 pct., kun dækker behandling frem til primo januar, mens der på selve ASCO-konferencen forventes mere modne data med behandlingsforløb helt frem til ultimo maj.
Vi forventer, at det vil forbedre data, og såfremt den observerede levertoksicitet ikke bliver mere udtalt, samtidig med at effekten forbedres, så ser vi her muligheden for en lille positiv overraskelse.
Vi fastholder kursmål på 3200 og købsanbefalingen, indtil vi vender tilbage med en større opdatering efter ASCO-præsentationerne.
Konklusion
Aktuel kurs 1937
Kortsigtet (< 3 mdr.) Køb
Langsigtet (12 mdr.) Kursmål 3200
David Mygind
DM og/eller nærtstående ejer aktier i Genmab
Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
