Aktiemarkedets balance mellem stigning og fald

Copenhagen Benchmark balancerer på grænsen mellem stigning og fald. Den forsigtige investor forholder sig afventende de næste par uger.

I mandags passerede Copenhagen Benchmark (CB) den tidligere top i 1285, som blev sat i slutningen af maj. På den baggrund kunne det være nærliggende at ændre vores skeptiske syn på kursudviklingen her i september. Men det finder vi endnu ikke anledning til. Specielt ikke efter fredagens fald. For det første er der endnu ikke tale om et afgørende brud på en modstand. CB blev i maj afvist ved 1285 med stor styrke, og det er positivt at det samme ikke blev tilfældet denne gang. Gennem de seneste to uger har CB forsøgt at komme forbi 1285, og da det lykkedes i mandags var resultatet i første omgang kun et beskedent fald de følgende dage.

Men at der ikke indtrådte et øjeblikkeligt markant kursfald er ikke ensbetydende med, at grænsen ved 1285 nu er fortid. Mandagens stigning sendte kun CB 0,8 % over 1285, og det er langt fra et troværdigt gennembrud. Vi mangler derfor stadig en bekræftelse på, at markedet er klar til et højere kursniveau resten af året.

For det andet bekræftes dette af styrkeudviklingen på markedet. Nederste figur i højre spalte viser, at RSI14-grafen nu svinger i 50-60 intervallet, og det er naturligvis positivt med et styrkeniveau over den neutrale 50-linje. Men en svingning omkring 60 er ikke tilstrækkeligt til at forlade intervallet 20-60, som er det normale for et svagt marked. Som investor skal man ikke være overdrevent negativ, men på den anden side bør man heller ikke undervægte de mulige svaghedstegn. I øjeblikket ser vi et ubeslutsomt marked, hvor positivt og negativt opvejer hinanden. En ændring i den balance kan give et meget livligt efterår på aktiemarkedet.

læs hele udgivelsen her

Bruno Japp