Europæisk økonomi har på det seneste vist styrketegn, samtidig med at de store tech, AI og Chip-aktier har været udsat for en historisk rutsjebanetur. Det giver et perfekt afsæt for, at de store investorer vil trække deres kapital over mod de store billige europæiske aktier inden for forbrug, industri og health care.
De seneste uger har europæisk økonomi vist en stribe styrketegn, som varsler bedre tider for forbrug, investeringer og selskabernes overskud. Vi kan aflæse et tydeligt mønster på den seneste rangliste over vindere og tabere på det danske aktiemarked.
Dem seneste uge har været rigtig god for navne som NTG (+8 pct.), Rockwool (+8 pct.), Pandora, Coloplast, GN Store Nord og Matas. I denne gruppe forventer vi yderligere kursstigninger den kommende tid, ikke mindst fordi værdiansættelserne er meget moderate.
Blandt andet i NTG og Coloplast, som vi begge har i den Forsigtige Portefølje. Pandora er vi mere skeptiske overfor på det aktuelle leje, hvor aktiekursen nu er løbet et godt stykke højere op end analytikernes gennemsnitlige kursmål.
Omkring den kommende uges regnskaber er der stor spænding om Novo Nordisk, der fredag blev sendt 8 pct. ned efter skuffende kliniske data. I den Forsigtige Portefølje har vi løbende solgt hele den store post vi havde – med en pæn gevinst.
Vi tror, at det bliver meget svært for det store danske medicinalselskab at overgå analytikernes forventninger, og derfor ser vi større sandsynlighed for en negativ end en positiv kursreaktion. Langsigtet ønsker vi dog at være i aktien, og vi er derfor parate til nyindkøb ved et større kursfald.
Vi er også skeptiske overfor bankaktierne, der allerede har leveret stærke afkast i år. Over de seneste år har værdiansættelserne på danske og europæiske bankaktier langt hen ad vejen indhentet det efterslæb, der har været i forhold til andre sektorer.
Vi forventer, at der vil komme store omvæltninger i den danske og europæiske banksektor de kommende år. Skærpet konkurrence fra nye digitale aktører og AI-effektiviseringer vil sandsynligvis udløse en hidtil udset priskonkurrence. Noget, der allerede er en lille smule synligt i realkreditten og i bankernes udlånspriser.
Morten W. Langer
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
