Pensionsporteføljen holder førertrøjen

AktieUgebrevets Pensionsportefølje holder førertrøjen i forhold til samtlige danske investeringsforeninger med danske aktier. Men nu er vi kun en spids foran to forfølgere.

I slutningen af ugen lagde de amerikanske aktier op til et nyt rally. Men de europæiske aktier havde svært ved at følge med. Derfor er det usikkert, hvad der sker fremad. Både posterne i Pandora og Carlsberg blev i løbet af ugen sat ned, og det kostede på det samlede resultat i porteføljen, som nu har et afkast på 8,1 procent siden nytår.

Overordnet fastholder vi i porteføljen en delvist defensiv strategi, dels med 20% af kapitalen placeret i shortpositionen Bear DAX, som har givet nulafkast siden indkøbet. Og dels Carlsberg og de to biotekaktier, Genmab og Bavarian. Vi bemærker, at de amerikanske biotekaktier på det seneste har klaret sig ganske godt , og vi ser god mulighed for, at det vil fortsætte sådan.

Vi synes grundlæggende, at porteføljen fortsat har en god sammensætning, og vi ser, at de seneste regnskaber har bekræftet god fremdrift i både Pandora, som blev sat ned i kurs på grund af nogle skønhedspletter, og Vestas’ udmeldte stærke forventninger til 2017.

Vi vil dog holde godt øje med, om de udenlandske finanshuse fortsætter med at nettosælge i Pandora, da det kan sætte aktien betydeligt ned i et generelt negativt marked. Så aktien kan altså stå forrest i salgskøen, hvis vi vælger at nedbringe aktierisikoen. Også Carlsberg står højt på salgslisten, hvis det generelle marked begynder at vende. Grundlæggende er vi lidt bekymret over, at de europæiske aktier ikke er fulgt med de amerikanske aktier op i denne uge. Det styrende europæiske indeks, tyske DAX, ligger fortsat i en vandret kanal omkring 11.650 , og brud ned gennem 11.400 anser vi for kritisk. Brud op kan give et nyt moderat rally.

se Pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Morten W. Langer

Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.