Pensionsporteføljen outperformer markedet

Aktieugebrevets Pensionsportefølje outperformer stadig markedet, og modelporteføljens defensive strategi vil blive fastholdt en tid endnu. I Pensionsporteføljen har investeringen i Bull Olie x2 kostet dyrt i det samlede afkast, nemlig hele 2,8 %-point ud af porteføljens samlede negative afkast på 5,4 % – i forhold til benchmark på minus 9,6%. Som tidligere nævnt er oliepositionen langsigtet, da der er stor risiko for yderligere prisfald på olie, før priserne igen kommer opad. Ved et betydeligt prisfald ned til 25-27 USD vil vi sandsynligvis fordoble positionen til 20 % af den samlede kapital. Ja, den kortsigtet risiko vil være stor. Men på sigt ser vi ikke stor risiko i positionen, da priserne vil stige når udbuddet (produktionskapaciteten) tilpasses den lavere efterspørgsel.

Vi har solgt alle Bear positionerne, fordi vi ser mulighed for en positiv korrektion fra det aktuelle leje omkring 1.820-1.860 for S&P Future. Ved brud ned gennem 1.820 er der lagt i ovnen til stigende nervø-sitet og senere panik, og altså yderligere markante kursfald. Så ved et brud gennem dette pejlemærke vil vi igen indtage Bear-positionerne. I alt 60 % af kapitalen er forsat placeret i danske aktier, hvoraf flere nu er sat betydeligt ned. Kun Parken har holdt sig helt stabil. Selvom de øvrige fem aktier i porteføljen alle er solide langsigtede kort, bliver vi nødt til at overveje at reducere aktieandelen endnu mere. Vi er ret sikre på, at vi beholder Novo, Genmab og Matas, hvor sidstnævnte burde begunstiges af øget købslyst hos danskerne. Det betyder at Carlsberg og Bavarian muligvis vil blive solgt.

se Pensionsporteføljen her

læs hele udgivelsen her

Morten W. Langer

Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en ktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både opog nedture. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.