Det blev en ret dramatisk uge på aktiemarkedet, og det påvirkede også Basisporteføljen ganske betydeligt. Som det ses af ovenstående tabel har vi nu reduceret investeringsgraden til 50 %.
Det mest bemærkelsesværdige er imidlertid ikke at en række af aktierne i Basisporteføljen er forsvundet, men snarere at to nye er kommet til. Man kan måske undre sig over at et massivt frasalg af aktier i et stærkt negativt marked kan kombineres med tilkøb af to nye aktier, men det er der en god grund til.
Aktiemarkedet har nemlig en tendens til at overreagere i både positiv og negativ retning, og for en faldende aktie betyder det , at den nogle gange trækkes længere ned i kurs, end de fundamentale forhold i selskabet begrunder. Det var efter vores vurdering det som skete med Per Aarsleff og IC Group.
For Per Aarsleffs vedkommende er værdiansættelsen af selskabet næsten halveret det seneste halve år. Det er sket på trods af at selskabet er mindre følsomt overfor konjunkturudsving end gennemsnittet, og på trods af at selskabet sandsynligvis kommer ud af 2016 med det næstbedste resultat i selskabets historie.
Vi har tidligere sat et kursmål for denne aktie på 160-180, og siden er kursen faldet yderligere. Vi anså de seneste tre ugers kursfald på 24 % for at være kørt helt af sporet, og købte aktien til kurs 136. Dagen efter købet startede Carnegie ifølge Ritzau Finans deres dækning af aktien med et kursmål på 235.
Samme pointe gælder for IC Group, som vi har givet et kursmål på 185-200. Her er spændet mellem den forventede Price/Earning i både 2016 og 2017 for henholdsvis IC Group og selskabets branche udvidet markant den seneste måned, så det nu er på 37 %. Også her er der tale om en overreaktion fra markedets side, og vi lagde IC Group i porteføljen til kurs 161,50.
Bruno Japp
Hvad er Basisporteføljen?
Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
