Økonomisk Ugebrevs Portefølje på nippet til at reducere aktieandelen

Økonomisk Ugebrevs Portefølje har aktuelt 75 procent af kapitalen i spil. Vi vil med stor sikkerhed gennemføre nogle handler i den kommende uge, og det er sandsynligt, at vi reducerer aktieandelen yderligere.

Vi har på det seneste haft store forventninger til både biotech og clean energy. Men den seneste udvikling på det styrende amerikanske aktiemarked har været skuffende for begge sektorer.

Vi solgte heldigvis hele posten i Ørsted før det store kursfald fredag, og aktien er dykket 10 procent på en uge. Også Vestas har vi halveret til 5 procent, og vi ligger stadig på plus 13 procent i afkast. Der kommer nogle spændende regnskaber i denne uge, og vi overvejer at supplere op inden regnskaberne, fordi vi forventer gode udmeldinger. Det drejer sig om Pandora og ISS, som vi har været i længe.

Men derudover vil vi holde skarpt øje med udviklingen i obligationsrenten, hvor stigende renter igen ser ud til at skabe nervøsitet. Hvis den negative stemning bider sig fast, er der lagt op til en større korrektion efter de seneste måneders meget positive aktiemarkeder.

Grundlæggende er det vores vurdering, at vi den næste måned står foran en af de vigtigste perioder for aktiemarkedet siden marts sidste år, hvor det hele krakkede på grund af coronavirus.

Vi ser stigende risiko for, at ”markedet” tager magten tilbage fra centralbankerne, og så kan det komme til at gå meget galt.

Det er ikke sikkert, at vi er der endnu. Men det er en trussel, som bør ligge i baghovedet på enhver investor, at det sker på et eller andet tidspunkt. Derfor kan det godt være, at vi fortsat vil være ”en fuldinvesteret bear”.

Morten W. Langer

Afkast i 2021 – Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark

Afkast siden start – Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark

Note: I perioden august 2003 – september 2017 hed porteføljen Basisporteføljen, og den aktuelle strategi er ikke identisk med strategien i den periode. Bl.a. indeholder den aktuelle strategi mulighed for at investere i Bear-papirer i negative markeder.