Porteføljen vil begynde at drosle ned på cykliske aktier

I Økonomisk Ugebrevs Portefølje vil vi nu begynde at drosle ned på de cykliske aktier, som kan stå foran en meget vanskelig periode.

Vi har for nylig indkøbt blandt andet FLSmidth og DS Norden, og vi vil overveje at sælge posterne, hvis de viser yderligere svaghed. For FLSmidth bemærker vi, at kobberpriserne på det seneste er steget, og kursen blev fredag også understøttet af insiderkøb fra topledelsen og udstedelse af et optionsprogram til en større gruppe ledere. Det er umiddelbart positive signaler.

For Norden gik vi ind i aktien, fordi tørlastraterne efter en længere nedtur efter udbrud af coronavirus er begyndt at vende positivt rundt. Hvis der ændres på denne positive ratetrend er vi helt sikkert hurtigt ude af aktien igen.

I porteføljen har vi også en stribe ikke-cykliske aktier indenfor life science, som har klaret sig supergodt i år. Vi vil nøje overvåge, om der kommer gevinsthjemtagning i nogle af disse aktier, og vi har fastsat et stramt protect profit på de fleste af disse aktier, da vi gerne vil nedbringe den samlede aktieandel på grund af den stigende usikkerhed.

Året 2020 er startet med et afkast over al forventning, og den kommende periode kan komme til at handle mere om at beskytte denne gevinst end at søge at øge afkastet yderligere.

Et eksempel herpå er ChemoMetec, som blev ugens mest stigende aktie (19,7%) foran NTG (9,7%) og Genmab (4,4%). Vi halverede i ugens løb vores position i ChemoMetec ved at hjemtage en gevinst på over 40%. Det samme gjaldt for Ambu, hvor vi realiserede en gevinst på 45%.

Der opstår selvfølgelig også hele tiden nye muligheder, som vi vil afsøge, da et skift væk fra cykliske aktier vil åbne muligheder i andre sektorer.