Er toppen nået, eller skal kurserne længere op? Aktiemarkedet holder investorerne hen i spænding, men den aktuelle stagnation kan faktisk være tegn på, at toppen er nået for denne gang.
Som det ses af figuren nedenfor bevæger Copenhagen Benchmark (CB) sig i øjeblikket sidelæns med en nøjagtighed, som var grafen tegnet med en lineal. Det burde måske være beroligende, men sådan fungerer aktiemarkedet ikke.
Når CB bevæger sig sidelæns, kan det nemlig tolkes som et signal om, at der p.t. ikke er tilstrækkeligt mange købende optimister til at opveje pessimisternes salg.
Selvom det lyder neutralt, er det ikke tilfældet. For hvis ikke der er udsigt til kursstigninger, reduceres købsmotivationen hos den uafklarede mellemgruppe, som står mellem optimister og pessimister. Det vil presse dem over i den sælgende pessimistgruppe, og og så nærmer vi os en selvopfyldende profeti om kursfald.
Dette negative scenarie vil ikke nødvendigvis vise sig at være korrekt i den aktuelle situation. Men markedets signaler i markedet peger i den retning.
Bruno Japp
