De store kursfald lurer forude

Strategien i det usikre aktiemarked bør være at holde sig i markedet, men være forberedt på en hurtig exit, når nedturen kommer.

Copenhagen Benchmark (CB) formåede ikke at passere modstandslinjen ved 1285, men blev sendt ned med 3 % efter det spagfærdige forsøg på et gennembrud i starten af september. Dermed har vi fået bekræftet, at der indtil videre ikke er styrke i markedet til at sende CB forbi denne grænse.

Det var dog et positivt signal, at det nævnte fald standsede på den rigtige side af 50 dages glidende gennemsnit. Men samtidig viser nederste figur i højre spalte os, at styrken i markedet er faldende. RSI14 faldt således under den neutrale 50-linje, og faldet sendte styrketallet RSI14 ned til det laveste niveau siden 6. juli.

Der er altså modsatrettede signaler i markedet, og det stemmer godt overens med et usikkert marked, hvor investorerne ikke har en klar overbevisning om, hvor vi skal hen. Mange er af den overbevisning, at aktiemarkedet befinder sig på et urealistisk højt niveau af den enkle årsag, at der p.t. ikke er noget alternativ til aktier. Hvis det stemmer, er det blot et spørgsmål om tid, før vi bliver ramt af et betydeligt kursfald.

Men netop fordi der i øjeblikket ikke er noget alternativ til aktierne, er det uklart hvornår det tidspunkt indtræffer. Og derfor vil mange være tilbageholdende med at trække sig ud af markedet for tidligt. Denne usikkerhed kommer vi til at leve med et stykke tid endnu.

Signalerne fra aktiemarkedet tegner billedet af et svagt marked, som endnu ikke er klar til den store nedtur. Så strategien bør være at blive i markedet, men være klar til at komme ud hurtigt, når – ikke hvis – de store kursfald kommer.

læs hele udgivelsen her 

Bruno Japp