Per Aarsleff udsendte i begyndelsen af maj en kortfattet ”Profit Warning”, som sendte aktiekursen ned med 10%.

Nu er halvårsregnskabet offentliggjort, og dermed skal investorerne vurdere, om det drastiske kursfald var berettiget.
Det voldsomme kursfald kan ved første øjekast forklares med, at det primære driftsresultat (EBIT) i 1. halvår kun blev 110 mio. kr. mod 182 mio. kr. i samme periode i fjor. Et indtjeningsfald på 40% er en ganske dramatisk begivenhed, og set fra den vinkel er et kraftigt kursfald ikke overraskende.

Men der er flere andre forhold, som bør indgå i vurderingen af Per Aarsleffs værdiansættelse:

For det første faldt 1. halvårs EBIT ganske vist med 40%, men helårsforventningerne blev ”kun” sænket fra 430 mio. kr. til 375 mio. kr. Altså med...