Usikkerheden på aktiemarkedet giver bizarre kurssving

Ustabilitet har været nøgleordet for det danske aktiemarkedet den seneste tid, men vi ser en stigende sandsynlighed for, at aktiemarkedet nærmer sig en nedtur.

For enkelte aktier oplever vi voldsomme kursstigninger, uden at det står helt klart, om de skyldes fundamentale forhold, eller om de blot skyldes mangel på bedre alternativer. Et ekstremt eksempel var Pandoras stigning på 42% i løbet af 11 dage. Modsat ser vi sunde selskaber med levedygtige produkter og en veletableret markedsposition blive banket ned efter rekordregnskaber. Her kunne eksemplet være Rockwool, som faldt med 21% på fem dage efter et halvårsregnskab, som indeholdt det bedste 2. kvartal nogensinde.

Disse tilsyneladende helt overdrevne kursudsving er resultatet af et marked, som ikke kan finde sine egne ben at stå på. Mange spørger sig selv, om aktiemarkedet står overfor et snarligt sammenbrud, eller om der blot holdes en pause, inden de seneste års stigning fortsætter?

De faldende kurstoppe i Copenhagen Benchmark (illustreret ved den faldende røde linje i figuren nedenfor) taler for den pessimistiske model.