Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Virogates’ ledelse tror på stærk vækst

Morten W. Langer

tirsdag 24. maj 2022 kl. 10:23

First North selskabet Virogates’ pengekasse er ved at løbe tør. I årets første kvartal var cash flow negativt med 4 mio. kr., hvorefter der er knap 11 mio. kr. tilbage i kassen. Alt andet lige rækker det til 2½ kvartal, altså ca. til oktober i år, med samme cash burn.

Virogates ledelsen skriver i regnskabet, at ”ViroGates still expects to become cash flow positive with the existing cash at hand based on the existing activities.” Med andre ord skriver ledelsen indirekte, at der ikke bliver behov for at hente kapital, fordi kassen løber tør.

Eller rettere sagt, at selskabet bliver cash positive inden kassen er tom, altså medmindre der planlægges nye aktiviteter. Og denne verbale kattelem for alligevel at hente mere kapital ved en kapitaludvidelse skaber en del nervøsitet blandt investorer og analytikere.

Det skal tilføjes, at selskabets revisor også har hånden på kogepladen, da han har givet en going concern påtegning i årsregnskabet, hvilket indikerer, at ledelsen har sandsynliggjort for revisor, at der er cash nok til drift de næste 12 måneder fra regnskabsaflæggelsen.

Under alle omstændigheder skal indtægterne speedes markant op, hvis der skal cash plus på driften allerede hen over sommeren eller det tidlige efterår. Vi har gravet lidt i tallene for at forstå, om det virker realistisk. Og vores konklusion ud fra de foreliggende oplysninger er, at det måske godt kan lade sig gøre.

For det første har Virogates sidste starten af året mere end fordoblet antallet af sygehuskunder, der bruger selskabets markør til sporing af COVID-forværringsrisici. Kundetallet er steget fra 15 til 33, og det har endnu ikke sat sig i likviditeten, da sygehusene typisk betaler med to kvartalers forsinkelse. Alt andet lige bør cash flow stige i de kommende kvartaler fra dette salg, men kundetilgodehavender er dog steget mindre end gæld til leverandører.

For det andet ser vi god mulighed for, at antallet af kunder fortsat vil stige, fordi COVID fortsat er et problem i store dele af verden, og det er bevist, at testningen kan spare store omkostninger på sygehusene, fordi man tidligere og hurtigt kan spore risikoen for, at smittede udvikler meget alvorligere symptomer.

For det tredje tyder meget på, at omkostningerne til forskning og udvikling vil falde de kommende kvartaler. Alene i 1. kvartal var de på 2,1 mio. kr. Dels slutter EU projektet, og udvikling af produktet POC+ forventes også afsluttet i første halvår 2022. Selskabet har efter det oplyste modtaget et EU grant på 2,8 mio. kr. til dette projekt, hvor pengene ved udgangen af 1. kvartal ikke var indbetalt.

For det fjerde har ledelsen tidligere oplyst, at det nye produkt POC+ vil være parat til lancering i 2. kvartal, dvs. lige om lidt. Og det giver mulighed for en COVID-test med et prik i fingeren, og det gør altså produktet markant lettere at anvende og mere tilgængeligt. Det vil betyde, at testen ikke kun kan anvendes på sygehuse med laboratorier. Vores konklusion er, at Virogates fortsat er en højrisiko case. Men der er underliggende også nogle muligheder, som kan blive en fuldstændig game changer for selskabet.

En kapitalforhøjelse indenfor de næste måneder vil efter vores vurdering være et alvorligt advarselssignal, som vil indikere, at ledelsen alligevel ikke kan levere den forventede positive udvikling.
Morten W. Langer

Aktuel kurs:                         77,0
Kursmål (6 mdr.):              N/A

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Dagens Nyheder Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste investeringsnyheder direkte i indbakken. Det er gratis og udkommer hver dag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Nyt job
Lyngby-Taarbæk Kommune søger to centrale økonomikonsulenter til henholdsvis beskæftigelsesområdet og ejendomsområdet
Region Hovedstaden
Investeringschef til Ringkjøbing Landbobank
Region Midt
Lokale og Anlægsfonden søger en ny Regnskabschef
Region Syddanmark
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Hvidvaskmedarbejder til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Jurist med speciale i hvidvask (AML) til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Selvstændig finance business partner med solid forretningsforståelse
Region Syddanmark
Ringkjøbing Landbobank søger privatrådgiver til København
Hovedstaden
Dygtig økonom med interesse for sundhed til Strategisk Analyse
Region Hovedstaden
Erfaren økonom til analyser af boligmarkedet og den finansielle stabilitet
Region Hovedstaden
Clipper Bulk A/S søger Finance Controller
Region Hovedstaden
Finansiel Controller til Økonomifunktionen i Facit Bank
Region Hovedstaden
Senior Regnskabschef i CM Biomass
Region Hovedstaden
Financial controller til mellemstort advokatkontor centralt placeret i Aarhus
Region Midt
Financial Controller til Business Support i Pensions & Investments
Region Hovedstaden
Studentermedhjælper til Dansk Sygeplejeråds Økonomiafdeling
Region Hovedstaden
Energinet søger en senior commercial manager
Region Syd
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Fagligt stærke revisorer med fokus på risikostyring til Forsvarsministeriets Regnskabsstyrelse
Region Nordjylland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
Clipper Bulk A/S søger Accountant Assistant – Creditor & Payment Team
Region Hovedstaden
Energinet søger en kommunikativ stærk finance business partner
Region Syd

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Aktuel artikelserie

Diversitet og inklusion i virksomheder

Bliv klogere på store danske virksomheders arbejde med diversitet og inklusion gennem analytisk og databaseret journalistik. Økonomisk Ugebrev...
Læs mere »
Diversitet og inklusion

Andre artikelserier

Diversitet og inklusion
Diversitet og inklusion i virksomheder
ESG-komponenter i topchefløn
Klimarapportering
Modernisering af Nationalbanken?
First North: Udfordringer & muligheder
Vækstfondens fremtidige rolle

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]